金融市场第3次平时作业
一、名词解释。
1．投资基金：是通过发行基金券(基金股份或收益凭证),将投资者分散的基金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票、债券、或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
2．远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等,并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式
3．外汇套利交易：一般也称利息套汇方式,是指利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益。
4．保险：是具有同类风险的众多单位和个人,通过缴纳保险费积聚保险基金,用于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿,或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。
5．生命表：是根据过去一定时期、一定范围内的一组人群,从零岁开始,各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平均余命统计数据编制的汇兑表,反映了特定人群的生命规律。
6．远期升水：现货价格低于期货价格,则基差为负数,称为远期升水。
7．套期保值交易：是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易,也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期,或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期,以达到保值的目的。
8．保险商品：保险市场交易对象既保险商品,是满足人们转移和分散风险,减少经济损失的手段。
9．基金资产净值：基金净资产值是基金单位价格的内在价值。
10．代位原则：又称权益转让原则，是指当保险事故涉及第三者责任时，或者在保险标的发生推定全损由保险双方达成委付协议时，当保险人赔偿被保险人损失后，被保险人必须将有关权益转让给保险人，由保险人向第三者代位追偿，或者对发生推定全损的标的物享有物权，被保险人不能获得额外利益。
二、单项选择题。
1．投资基金的特点不包括（ B ）。A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化
2．按照（ C ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A．是否可以赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象
3．下列哪项不是成长型基金与收入型基金的差异（ D ）。A．投资目标不同 B．投资工具不同 C．资金分布不同 D．投资者地位不同
4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素（ C ）。A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动
5．在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（ D ），则该基金不能成立。 A．50％ B．60％ C．70％ D．80％
6．一般而言。开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（ B ）后，才允许投资者赎回。A．1个月B．3个月 C．6个月 D．12个月
7．影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（ A ）。A．基金资产净值 C．股票市场走势B．基金市场供求关系 D．政府有关基金政策
8．目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（ A ）。A．纽约 B．伦敦 C．东京 D．新加坡
9．利用不同交割期所造成的汇率差异，在买入或卖出即期外汇的同时卖出或买入远期外汇称之为（ A ）。A．时间套汇 B．地点套汇 C．直接套汇 D．间接套汇
10．以（ B ）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A．各国中央银行B．外汇银行 C．外汇经纪商 D．跨国公司
11．从主观上分析，外汇市场交易风险有（ D ）。A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化 C．国际收支状况 D．外汇投机活动的干扰
12．按承保风险性质不同，保险可以分为（ C ）A财产保险和人身保险 B个人保险和团体保险 C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险
13．按承保方式不同，保险可以分为（ D ）。A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险C．原保险和再保险D．自愿保险和法定保险
14．（ C ）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。A．保险人 B．投保人 C．被保险人 D．受益人
15．年金保险属于（ B ）。A．死亡保险 B．生存保险 C．生死两全保险 D．健康保险
16．财产保险是以财产及其有关利益为（ D ）A保险价值B．保险责任 C．保险风险 D．保险标的
17．按（ A ）不同，可分为原保险市场和再保险市场。A. 承保方式 B．投保方式 C. 实施方式 D．风险性质
18．若国际外汇市场上1美元=8.60元人民币，1英镑=13.04元人民币，则下述关于“按人民币套算的英镑对美元汇率”的正确表示是（ C ）。
A．1美元=0.52英镑 B．1美元=1.45英镑 C．1英镑=0.65美元D．1英镑=1.52美元
19．关于套利，以下叙述确的是（ D ）。A．只要一项资产能够以不同的价格在两个市场进行交易,则存在套利机会B．套利机会的存在意味着市场处于不均衡状态 C．套利机会可以长久地存在下去D．套利只存在单一资产上
20．根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，我国开放式基金的赎同费率不超过赎回金额的（ C ）。A．4% B．3% C．2% D．1%
三、多项选择题。
1．投资基金的特点包括（ABCD ）。A．规模经营 B．集中投资C．专家管理 D．服务专业化 E．分散投资
2．证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（ CD ）。A．开放型基金B．封闭型基金C．契约型基金 D．公司型基金 E．收入型投资型基金
3．开放型基金和封闭型基金的主要区别（ ABCD ）。 A．基金的可变性不同B．基金单位的买卖方式不同C．基金单位的买卖价格形成方式不同D．基金的投资策略不同 E．基金的融资渠道不同
4．目前，比较突出的特殊性基金主要有（ ABCD ）。A． 黄金基金 B．资源基金 C．科技基金 D．地产基金 E．教育基金
5．机构投资者一般主要包括（ BCE ）。A．共同基金 B．保险公司 C．信托投资公司 D．养老金基金E．投资银行
6．具体而言，常见的基金发行方式有（ ABCD ）。A．直接销售方式 B．包销方式C．集团销售方式 D．计划公司方式 E．代销方式
7．根据《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指（ ABCDE ）。A．外国货币 B．外币支付凭证 C．外币有价证券 D．特别提款权 E．其他外汇资产
8．对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（ ACDE ）。A商品和劳务的出口收人 B对国外投资 C国外单方面转移收人 D．国际资本的流人E．侨民汇款
9．下列说法正确的是（ ABCDE ）。A．间接套汇也称两角套汇 B．股票价格指数是指用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标C．根据我国有关条例规定，基金发起人的实收资本应不少于3亿元D．同业拆借市场不能提高金融机构的盈利水平E．凡专门从事各种金融活动的组织均可称为金融机构
10．以下关于对套期保值遵循的原则，表述正确的是（ ACDE ）。A．均等且相对 B．避险的不完全性 C．数量上相等D．方向上相反 E、期限相同
11．外汇具有的特点是（ABC ）A以外币表示 B可兑换性C可偿性 D．保值型 E、有价性
12．从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（ ABC ）。A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化 C．国际收支状况 D．政府的人为干预 E．外汇投机活动的干扰
13．利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（ AD ）。A．利率高的货币，其远期汇率表现为贴水B．利率高的货币，其远期汇率表现为升水 C．利率低的货币。其远期汇率表现为贴水D．利率低的货币，其远期汇率表现为升水E．利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系
14．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（ ABCD ）。A．存在着不同的外汇市场和汇率差异 B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金C．套汇者必须具备一定的技术和经验 D．信息传递及时、准确 E．必须掌握高超的套汇技术
15．影响汇率变动的因素有（ ABCDE ）。A．国际收支状况B．通货膨胀率差异C．利率差异D．政府干预 E．心理预期
16．在保险理赔中。赔偿金额的确定原则是（ ABD ）。A．以市场价值为限 B．以保险金额为限 C以保险价值为限 D若三者不一致时，以最小者为限 E若三者不一致时，以最大者为限
17．财产保险通常包括（ ABD ）。A．财产损失保险 B．责任保险 C．年金保险 D．信用保证保险 E．货币保险
18．农业保险按保险标的划分为（ CD ）。A．自愿保险 B．强制保险 C．种植业保险 D．养殖业保险 E．土地保险
19．按保险保障范围划分，人身保险可以分为（ ACD ）。A．人寿保险 B．年金保险C．意外伤害保险 D．健康保险 E．强制保险
20．保险公司进行再保险安排的方式有（ ABC ）。A．临时再保险 B．合同再保险 C．预约再保险 D．年金再保险 E．强制再保险
四、判断题。
（ X ）1．一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。
（ V ）2．新兴成长基金与积极成长基金一样，追求的是资本的长期利润，而不是当前收入。
（ X ）3．收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。
（ X ）4．如果是开放型基金，投资者可以随时购买，也可以随时请求赎回。
（ X ）5我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。
（ X ）6．在投资基金发展的初级阶段，似乎应该更注重开放型基金的发展。
（ V ）7．英国传统上对外汇采用直接标价方法。
（ V ）8．狭义的外汇市场实际上是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪商和客户等外汇经营主体以及由它们形成的外汇供求买卖关系的总和。
（ X ）9．交易所市场成为外汇市场的主要组织形式及市场类型。
（ V ）10．外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率能够准确地反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。
（ V ）11．外汇的成交是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。
（ V ）12．外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。
（ X ）13．外汇期货的套期保值交易，主要是通过空头和多头两种交易方式进行的。
（ X ）14．外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。
（ X ）15．购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。
（ V ）16．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自已承担。
（ V ）17．在最大诚信原则中，弃权和禁止反言是对投保人的约束。
（ X ）18．人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。
（ X ）19．汇率是一种货币用另一种货币表示的价格，其实质是两国货币价值之比。
（ V ）20．在再保险业务中，分保双方责任的分配和分担是通过确定自留额和分保额来实现的。
五、简答题。
1．契约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别？
答：(1)法律依据不同契约型基金是依据基金契约组建的,信托法是契约型基金设立的依据;公司型基金是依照公司法组建的(2)法人资格不同契约型基金不具有法人资格,而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司(3)投资者的地位不同契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人,对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发言权;公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批,发表自己的意见(4)融资渠道不同公司型基金由于具有法人资格,在资金运用状况良好,业务开展顺利,需要扩大公司规模,增加资产时,可以向银行借款;契约型基金因不具有法人资格,一般不向银行借款(5)经营资产的依据不同契约型基金凭借基金契约经营基金资产;公司型基金则依据公司章程来经营(6)资金运营不同公司型基金像一般的股份公司一样,除非依据公司法到了破产、清算阶段,否则公司一般都具有永久性契约型基金则依据基金契约建立、运作,契约期满,基金运营也就终止。
2．简述外汇市场上的汇率机制。
答：汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用外汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化,而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化过高的汇率(这里采用直接标价法,下同)意味着购买外汇成本过高,由此导致对外汇需求减少,外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落;当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时,对外汇的需求会迅速增加,外汇供给会大大下降,这时外汇汇率又会上升因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低,从而导致对外汇需求过旺,供给相对不足,由此将推动汇率的回升。
3．远期外汇交易有哪些特点？
答：相对于即期外汇交易而言,外汇远期交易有以下几个特点:一是买卖双方签订合同时,无须立即支付外汇或本国货币,而是按合同约定延至将来某个时间交割二是买卖外汇的主要目的,不是为了取得国际支付手段和流通手段,而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险三是买卖的数额较大,一般都为整数交易,有比较规范的合同四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保,客户需缴存一定数额的押金或抵押品
4．简述购买力平价理论的基本思想。
答：购买力平价理论(theory of purchasing power parity, ppp)是西方国家汇率理论中最具有影响力的一个理论该理论的基本思想是:本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币,是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力以本国货币交换外国货币,其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力因此,两国货币购买力之比就是决定汇率的基础,而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的因此,购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比由于购买力体现为物价水平的倒数,因此购买力平价可表示为: 其中, 为汇率,是1单位b货币以1单位a货币表示的比价pa为a国的一般物价水平;pb为b国的一般物价水平。
5．简述保险代位原则。
答：代位原则的含义是保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后,依法或按保险合同的约定取得向财产损失负有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的所有权保险标的的损失如果是由负有民事赔偿责任的其他自然人或法人造成的,被保险人从保险人获得赔偿后,应将其向第三方追偿的权利转让给保险人,由保险人在赔偿金额范围内代位行使向第三方请求赔偿的权利保险人对被保险人承担的赔偿责任不应该因第三方的介入而改变,被保险人从保险人处获得保险赔偿后,就不能再从第三方获得赔偿许多国家法律通过限制不得对被保险人的家庭成员或雇员行使代位追偿权
6．简述外汇市场的作用。
答：外汇市场作用在于：（1.调剂外汇资金的余缺。（2.提供避免外汇风险的手段。有些公司或银行，因有远期外汇的收支活动，为了避免由于远期汇率变动而蒙受损失，可通过外汇市场进行远期外汇买卖，从而避免外汇风险。IBFX环汇国际（3.便于中央银行进行稳定汇率的操作。由于国际短期资金的大量流动会冲击外汇市场，造成流入国或流出国的货币汇价暴涨或暴跌，需由中央银行进行干预，中央银行通过在外汇市场上大量抛出或买进汇价过分涨跌的货币，使汇价趋于稳定。
7．影响汇率变动的因素有哪些？
答：(一)影响汇率变动的经济因素 （1.国际收支状况 国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有着直接的影响.而且,从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因此它们也决定了汇率的基本走势.（ 2.通货膨胀率的差异 通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律性的因素.在纸币流通条件下,两国货币之间的比率,从根本上说是根据其所代表的价值量的对比关系来决定的.因此,在一国发生通货膨胀的情况下,该国货币所代表的价值量就会减少,其实际购买力也就下降,于是其对外比价也会下跌. (1)商品劳务贸易机制 (2)国际资本流动渠道 (3)心理预期渠道 （3.经济增长率的差异 4.利率差异 利率高低,会影响一国金融资产的吸引力.一国利率的上升,会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力,从而导致资本内流,汇率升值.当然这里也要考虑一国利率与别国利率的相对差异,如果一国利率上升,但别国也同幅度上升,则汇率一般不会受到影响;最后,一国利率变化对汇率的影响还可通过贸易项目发生作用.当该国利率提高时,意味着国内居民消费的机会成本提高,导致消费需求下降,同时也意味资金利用成本上升,国内投资需求也下降,这样,国内有效需求总水平下降会使出口扩大,进口缩减,从而增加该国的外汇供给,减少其外汇需求,使其货币汇率升值.（ 5.财政收支状况 （6.外汇储备的高低 。 (二)心理预期因素 在外汇市场上,人们买进还是卖出某种货币,同交易者对今后情况的看法有很大关系. (三)信息因素 现代外汇市场由于通讯设施高度发达,各国金融市场的紧密联接和交易技术的日益完善,已逐渐发展成为一个高效率的市场,因此,市场上出现的任何微小的盈利机会,都会立刻引起资金大规模的国际移动,因而会迅速使这种盈利机会归于消失.在这种情况下,谁最先获得有关能影响外汇市场供求关系和预期心理的"新闻"或信息,谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即做出反应从而获得盈利.同时要特别注意的是在预期心理对汇率具有很大影响的情况下,外汇市场对政府所公布的"新闻"的反应,也不仅取决于这些"新闻"本身是"好消息"还是"坏消息",更主要取决于它是否在预料之中,或者是"好于"还是"坏于"所预料的情况.总之,信息因素在外汇市场日趋发达的情况下,对汇率变动已具有相当微妙而强烈的影响. (四)政府干预因素 汇率波动对一国经济会产生重要影响,目前各国政府(央行)为稳定外汇市场,维护经济的健康发展,经常对外汇市场进行干预.干预的途径主要有四种:①直接在外汇市场上买进或卖出外汇;②调整国内货币政策和财政政策;③在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理;④与其他国家联合,进行直接干预。
8．简述保险运行的基本原则。
答：保险利益原则，最大诚信原则，近因原则和补偿原则。
六、计算题。
1．某日香港外汇市场USD1=HKD7.7474，伦敦外汇市场GBP1=HKD14.4395，纽约外汇市场GBP1=USD1.8726，请判断是否存在套汇机会？如有，单位套汇利润是多少？
答:存在套汇机会,连乘大于一14.4395×(1/14.4395×1.8726) ×1.8726＝1.000006925单位套汇利润是多少?获利0.000006925港币
2．美元一个月期的同业拆借利率为2.46%，日元的利率为0.11%，美元／日元的即期汇率为120.45，请计算一个月期美元／日元的远期汇率。
答：一个月期美元／日元汇率＝１２０．４５＋ １２０．４５× （０．１１％－２．４６％）×３０÷３６０ ＝１２０．４５＋ －０．２４ ＝１２０．２１也就是说，美元／日元一个月期贴水２４点。
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