单元五 资本成本
1、 在企业的各种资本来源中,资本成本最高的是（）。
A、优先股资本成本
B、普通股资本成本
C、留存收益资本成本
D、债券资本成本
2、 下列各项中,最基础的资本成本是（）。
A、个别资本成本
B、加权平均资本成本
C、边际资本成本
D、综合资本成本
3、 当企业追加筹资时,在既定目标资本结构的前提下,常常需要计算不同预计筹资总额下的（）。
A、个别资本成本
B、机会成本
C、边际资本成本
D、加权平均资本成本
4、 如果企业按面值发行债券,债券的利率为10%,筹资费率为1%,所得税率为33%,则该债券的资本成本为（）。
A、6.77%
B、6.7%
C、99%
D、10.10%
5、 资本成本的简化计算公式是（）。
A、资本筹资费用/筹资总额（1－筹资使用费率)
B、资本使用费用/筹资总额,
C、资本使用费用/筹资总额（1－筹资费用率）
D、资本筹资与使用费用/筹资总额（1－筹资费用率）
6、 在个别资本成本计算中,不必考虑筹资费用影响的资本成本是（）。
A、优先股资本成本
B、普通股资本成本
C、留存收益资本成本
D、债券资本成本
7、 如果不考虑筹资费用的影响,依据股利固定增长模型确定普通股和留存收益的资本成本时,则（）。
A、普通股的资本成本大于留存收益的资本成本
B、普通股的资本成本小于留存收益的资本成本
C、普通股的资本成本等于留存收益的资本成本
D、普通股的资本成本不等于留存收益的资本成本
8、 某公司按面值发行债券,债券的面值是1000元,期限为5年,票面利率为8%,每年付息一次,发行费率为4%,所得税率为25%,则该债券的资本成本计算过程是（）。
A、8%×5
B、8%×0.75%
C、8%×0.96
D、(8%×0.75%)/0.96
9、 某公司发行普通股1000万股,每股面值1元,发行价格为每股10元,筹资费率为4%,预计第一年年末每股发放现金股利为0.25元,以后每年增长5%,则该普通股的资本成本计算过程为（）。
A、0.25×（1+5%）
B、10×(1-4%)
C、[0.25×(1+5%)]/(10×0.96)+5%
D、0.25/(10×0.96)+5%
10、 下列项目中,同优先股资本成本成反比例关系的是（）。
A、优先股年股利
B、所得税税率
C、优先股筹资费率
D、优先股的发行总额
11、 如果某企业只有债券和股票两种筹资方式,其资本成本分别为5%、12%,该企业资产负债率为50%,则该企业的综合资本成本是（）。
A、2.5%
B、6%
C、7%
D、8.5%
12、 如果要计算企业长期资本的平均资本成本水平,需要计算（）。
A、个别资本成本
B、加权平均资本成本
C、边际资本成本
D、整体资本成本
13、 在计算加权平均资本成本时,所选择的能反映已筹资本当前的资本成本的权数是（）。
A、市场价值法
B、账面价值法
C、目标价值法
D、任意价值
14、 A企业负债的市场价值为35000万元（与其面值一致）,股东权益的市场价值为65000万元.债务的平均利率为15%,β权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是9.2&,国债的利率为3%.则加权平均资本成本为（）。
A、11.31%
B、12.3%
C、14.06%
D、18%
15、 筹资总额分界点反映的是需要筹资的总资本,其计算公式是（）。
A、筹资分界点/筹资方式的资本比重
B、某特定筹资方式的筹资分界点/该筹资方式的资本比重
C、筹资方式的资本比重/筹资分界点
D、该筹资方式的资本比重/某特定筹资方式的筹资分界点
16、 当借款利率为7%,企业可以借入长期资金20万元.目前企业长期负债所占比例为25%,则据此计算的筹资总额分界点为（）。
A、1.4万元
B、286万元
C、80万元
D、20万元
17、 边际资本成本与追加筹资前的加权平均资本成本水平比较,其变动可能会出现（）。
A、两种情况
B、三种情况
C、四种情况
D、五种情况
18、 一般来说,随着筹资额的增长,边际资本成本会（）。
A、不断上升
B、不断下降
C、保持不变
D、波动
19、 某公司负债和权益资本的比例为1：3,综合资本成本为12%,该公司拟保持资本结构不变,当公司发行25万元长期债券时,筹资总额分界点是（）。
A、75万元
B、100万元
C、50万元
D、125万元
20、 边际资本成本实质是追加筹资时所使用的（）。
A、个别资本成本
B、加权平均资本成本
C、股权资本成本
D、债权资本成本
21、 资本成本在决策中有多种作用,主要表现为（）。
A、它是选择不同筹资方式的主要依据
B、它是选择不同筹资方案的主要依据
C、它是追加筹资进行动态成本选择的依据
D、它是选择资本结构的主要依据
E、它是选择投资项目的主要依据
22、 资本成本按其用途不同可以划分为（）。
A、沉没成本
B、实际资本成本
C、边际资本成本
D、加权平均资本成本
E、个别资本成本
23、 在实际中，影响资本成本高低的不可控因素包括（）。
A、资本市场状况
B、企业状况
C、资本的供求关系
D、通货膨胀水平
E、企业的资本结构
24、 下列关于资本成本的说法中,正确的有（）。
A、资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
B、企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定
C、资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
D、资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
E、资本成本是投资者对投入资本所要求的最高收益率,也是判断投资项目是否可行的依据
25、 在市场经济条件下,决定企业资本成本水平的因素有（）。
A、证券市场上证券流动性强弱及价格波动程度
B、整个社会资金供给和需求的情况
C、企业内部的经营和融资状况
D、企业融资规模
E、整个社会的通货膨胀水平
26、 下列各项中,可以按永续年金形式确定资本成本的有（）。
A、长期借款
B、企业债券
C、优先股
D、普通股
E、短期负债
27、 关于留存收益的资本成本,下列说法中正确的有（）。
A、这部分资本企业没有花费任何代价
B、其资本成本是一种机会成本
C、它相当于普通股股东投资于某种股票所要求的必要收益率
D、其资本成本不用考虑筹资费用
E、计算加权平均资本成本时对其不予考虑
28、 在计算普通股的资本成本时,可以采用的方法有（）。
A、股利固定增长法
B、资本资产定价法
C、历史数据法
D、加权平均法
E、债券收益加风险收益率法
29、 下列各项中,与长期借款的资本成本成正相关关系的是（）。
A、借款总额
B、借款利息率
C、所得税率
D、借款的筹资费率
E、借款的补偿性余额
30、 在计算个别资本成本时,需要考虑所得税因素的是（）。
A、债券成本
B、普通股成本
C、优先股成本
D、银行借款成本
E、留存收益成本
31、 影响企业加权平均资本成本的因素有（）。
A、筹资属性
B、筹资期限
C、个别资金成本的高低
D、资本比重
E、筹资顺序
32、 以下事项中,会导致公司加权平均资本成本降低的有（）。
A、因总体经济环境变化,导致无风险报酬率降低
B、公司固定成本占全部成本的比重降低
C、公司股票上市交易,改善了股票的市场流动性
D、发行公司债券,增加了长期债券占全部资本的比重
E、公司增发现金股利,减少以留存收益作为公司筹资资本的比例
33、 边际资本成本是（）。
A、资本每增加一个单位而增加的成本
B、各种筹资范围内的加权平均资本成本
C、追加筹资时所使用的加权平均资本成本
D、保持资本结构不变时的加权平均资本成本
E、保持个别资本成本率不变时的加权平均资本成本
34、 某企业的资本总额中长期银行借款占15%,若长期银行借款额在45000元以下时的借款成本为3%；若借款额在45000元～90000元时的借款成本为5%；若借款额在90000元以上时的借款成本为7%,则计算的筹资总额分界点有（）。
A、300000元
B、.1800000元
C、600000元
D、1285714元
E、1500000元
参考答案：
1、b 2、a 3、c 4、a 5、c 6、c 7、c 8、d 9、d 10、d 11、d 12、b 13、a 14、c 15、b 16、c 17、c 18、a 19、b 20、b 21、abcde 22、cde 23、acd 24、cd 25、abcde 26、abc 27、bcd 28、abe 29、bde 30、ad 31、cd 32、abc 33、ac 34、ac
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