单元十三 企业并购投资管理
1、 一家企业以现金，有价证券等形式购买另一家企业的部分或全部的资产或股权，从而获得对该企业的控制权的经营行为是（）。
A、收购
B、兼并
C、吸收合并
D、新设合并
2、 兼并与收购十分相似，但也有显著的区别，以下各项不属于二者之间区别的是（）。
A、结果不同
B、对象不同
C、手段不同
D、目标企业的类型不同
3、 生产同类商品或服务的企业之间的并购行为属于（）。
A、现金并购
B、横向并购
C、纵向并购
D、混合并购
4、 对生产流程前一阶段企业的并购，即并购供应商，这种并购属于纵向并购中的（）。
A、混合并购
B、下游并购
C、上游并购
D、上下游并购
5、 将并购划分为购买式并购，承担债务式并购，吸收股份式并购和控股式并购四类的划分依据是（）。
A、并购与行业的关系
B、并购的实现方式
C、并购的支付方式
D、并购是否争得目标企业的同意
6、 管理层收购（MBO）属于（）。
A、控股式并购
B、承担债务式并购
C、吸收股份式并购
D、购买式并购
7、 并购的一般程序依次为（）。
A、选择目标企业、价值评估、确定实施方式、重组整合
B、价值评估、选择目标企业、确定实施方式、重组整合
C、确定实施方式、选择目标企业、价值评估、重组整合
D、选择目标企业、重组整合、价值评估、确定实施方式
8、 如果并购企业利用经济的互补性和规模经济实施并购，并购企业谋求的是（）。
A、管理协同效应
B、税赋协同效应
C、经营协同效应
D、财务协同效应
9、 生产彩管的A公司通过协议控股彩电生产公司B，又收购生产彩显玻壳的C公司，这种并购方式属于（）。
A、横向并购
B、纵向并购
C、混合并购
D、跨国并购
10、 下列各项中，能使目标企业丧失法人资格或改变法人实体的经济行为是（）。
A、股权收购
B、资产收购
C、创新合并
D、吸收合并
11、 如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。
A、以资产评估为基础的评估模型
B、企业现金流量折现模型
C、股权现金流量折现模型
D、股利现金流量折现模型
12、 以类似企业或类似收购事件的相关财务数据为基础来推算目标企业价值的估价方法是（）。
A、相对价值法
B、重置成本法
C、市场价值法
D、清算价值法
13、 假设并购方为A，目标企业为B，并购后的存续企业为（A+B），评估出的价值分别为：VA、VB、V（A+B），则并购收益为（）。
A、VB－VA
B、（VA＋VB）－V（A+B）
C、V（A+B）－（VA＋VB）
D、VA－VB
14、 实证研究证明，某一特定的乘数用于评估某些特定类型的企业较为准确，通常对于工业企业可以使用（）。
A、市盈率进行评估
B、市净率进行评估
C、每股市价进行评估
D、股价销售收入比进行评估
15、 如果认为,任何一个了解行情的潜在投资者,在购置一项资产时,他所愿意支付的价格不会超过建造一项与所购资产具有相同用途的替代品所需的成本,则这种观点构成了()。
A、重置成本法的理论依据
B、市场价值法的理论依据
C、清算价值法的理论依据
D、净现值法的理论依据
16、 由于现行市价法直接以目标企业的市场价值作为估算价值，因此只适用于（）。
A、非上市公司
B、独资企业
C、上市公司
D、合伙企业
17、 在全部的并购支付方式中，所占比率最高的支付方式为（）。
A、现金支付
B、股票支付
C、综合支付
D、无偿划拨
18、 在我国，原则上要求在并购程序的终结日一次缴清并购价款，但如果数额较大，一次付清有困难的，可在获得经济担保的条件下，并购双方协商分期付款，但最长期限不得超过（）。
A、一年
B、两年
C、三年
D、四年
19、 并购方如果是一家非上市公司，一般会采用的收购方式是（）。
A、认股权证
B、现金收购
C、普通股
D、可转换债券
20、 目标企业允许并购方延期支付一部分并购价款，从而使并购方获得暂缓支付现金的条件，这种筹资方式称为（）。
A、内部筹资
B、贷款
C、商业信用
D、卖方筹资
21、 财务整合的核心是（）。
A、资产整合
B、债务整合
C、人力资源整合
D、目标整合
22、 下列各项中，不属于负债整合的是（）。
A、匹配整合
B、债务展期
C、债务和解
D、债务豁免
23、 下列关于并购后整体融合的说法中，错误的是（）。
A、如果被并购企业原有的制度良好，则无需加以改变
B、并购双方的财务制度可以存在差异
C、经营融合有助于发挥并购双方产销作业整合后产生的经营优势
D、组织机构融合要求坚持统一指挥、分工协调
24、 下列各项中，哪一项不属于资产整合的形式（）。
A、吸收
B、剥离
C、分立
D、匹配
25、 兼并与收购的相同点表现为（）。
A、二者都是企业对市场竞争的本能反应,是一种企业自愿行为,而不是政府行为
B、二者都是一种有偿的产权交易行为,而不是无偿的调拨
C、二者属于资本经营的基本形式,都是通过产权流动来实现企业之间的重新组合
D、二者都是通过外部扩张战略来谋求企业自身的发展,从而提高企业的竞争力
E、二者都可以省去解散清算程序而实现企业产权关系的转移
26、 按并购与行业的关系划分，并购可以分为（）。
A、横向并购
B、现金并购
C、纵向并购
D、股票并购
E、混合并购
27、 企业并购可能基于多方面考虑，其动因主要表现为（）。
A、谋求协同效应
B、谋求赋税效应
C、谋求信息效应
D、开展多样化经营
E、实现个人目标
28、 协同效应具体包括的形式有（）。
A、管理协同效应
B、经营协同效应
C、财务协同效应
D、利润协同效应
E、商誉协同效应
29、 利用现金流量折现法评估目标企业价值时，可供选择的现金流量有（）。
A、股利现金流量
B、股权现金流量
C、负债现金流量
D、企业现金流量
E、资产现金流量
30、 选择目标企业应该考虑的因素有（）。
A、目标企业所处的产业
B、目标企业的营运状况,盈利能力,变现能力和负债水平
C、目标企业的核心技术,研发能力
D、目标企业的管理体系
E、目标企业产品的市场占有率
31、 目标企业价值评估方法的类别主要有（）。
A、面向未来的评估方法
B、以收益折现为基础的评估方法
C、以相对价值为基础的评估方法
D、面向过去的评估方法
E、以资产为基础的评估方法
32、 相对价值法可以根据对比对象不同细分为（）。
A、可比公司分析法
B、EVA法
C、净现值法
D、可比交易分析法
E、财务成果分析法
33、 如果以可比公司分析法评估目标企业的价值，最常采用的比率有（）。
A、市盈率
B、市净率
C、每股市价
D、股价销售收入比
E、每股销售收入
34、 在清算价值法下，要计算并购价格，应该用变现的资产收入减去（）。
A、清算费用
B、税金
C、偿还债务的支出
D、优先股的支出
E、财务费用
35、 在我国，并购支付方式包括（）。
A、现金支付
B、股票支付
C、综合支付
D、承债式支付
E、无偿划拨
36、 现金支付方式的显著优点有（）。
A、现金支付方式清楚明了
B、没有复杂的技术和程序
C、易于为并购双方所接受
D、可以使并购方的股东控制权不变而保持现有的股权结构
E、交割程序简单
37、 企业并购的资金来源主要有（）。
A、固定资产折旧
B、银行借款
C、债券融资
D、股票融资
E、企业在经营过程中创造的净利润
38、 股票支付方式的缺点有（）。
A、改变了并购方原有股东的股权比例结构
B、容易使不愿意被并购的目标企业部署反收购措施
C、所有股东将承担股票价格大幅波动的风险
D、筹资成本高,耗费时间长,手续繁琐
E、不会增加当期税负
39、 企业并购后的整合主要包括（）。
A、管理组织整合
B、人力资源整合
C、财务整合
D、企业文化整合
E、产业链整合
40、 并购后进行资产整合是提高企业资产的配置效率和资本市场价值的有效方法，资产整合的方式主要有（）。
A、吸收
B、债转股
C、剥离
D、分立
E、重建
41、 如果并购方采用分立方式进行资产整合，可能会基于的原因有（）。
A、满足企业扩张的需要
B、弥补并购决策的失误
C、满足现金的需求
D、消除负的协同效应
E、调整经营战略
42、 如果进行负债整合，其形式有（）。
A、吸收整合
B、匹配整合
C、债务展期
D、债务和解
E、债转股
43、 企业并购后，如果进行资产整合，可以采取的方式有（）。
A、吸收
B、剥离
C、出售
D、新设分立
E、派生分立
参考答案：
1、a 2、c 3、b 4、c 5、b 6、a 7、a 8、c 9、b 10、d 11、b 12、a 13、c 14、a 15、a 16、c 17、a 18、c 19、b 20、d 21、a 22、d 23、b 24、d 25、abcde 26、ace 27、abcde 28、abc 29、abd 30、abcde 31、bce 32、ad 33、abd 34、abcd 35、abcde 36、abcde 37、abcde 38、abcd 39、abcd 40、abcde 41、abe 42、bcde 43、abde
版权声明
声明：有的资源均来自网络转载，版权归原作者所有，如有侵犯到您的权益
请联系本站我们将配合处理！