我国互联网企业融资模式的研究
陈玲 江西外语外贸职业学院
作者简介： 陈玲（1983-），女，江西南昌人，硕士，会计副教授，江西外语外贸职业学院，研究方向：投融资、财税等。;
基金： 江西省文化艺术规划课题研究项目（项目编号：YG2018176); 江西省教育科学“十三五”规划课题研究项目（项目编号：19ZD099);
近几年互联网技术高速发展，互联网与人们的日常生活已经密不可分，出现了一大批新兴的互联网企业。文章从阐述我国企业融资模式相关概述出发,进而分析互联网企业融资状况，分析融资方式，以期为互联网企业融资模式选择上提出部分建议。
1. 互联网企业融资模式
1.1 企业融资与融资模式
融资是指企业筹集债务资本和权益资本的财务活动。企业融资的目的一般是为了满足再生产需要，筹集充足的资本进行发展壮大。
融资模式它是指股权融资、债务融资工具的应用、比例的一种方式。换言之，即作为项目法人，获取资本的一种形式。企业融资一般可分为两种形式：独立型融资模式与关系型融资模式。一种是以直接融资而另一种是以间接融资为主的融资模式。
从全球视角看，中国无疑是最有活力也是最有大战前景的经济体之一，在近几年全球经济普遍不景气的大环境下依旧“逆生长”，发展势头强劲。
1.2 国外互联网企业主要的融资模式
美国在经济上推崇高度的自由主义，企业可以同时选择直接融资、间接融资形式。该融资模式，相对应地，这种企业治理结构存在一些问题：(1)股权分散使小股东不在乎经营者的工作。(2)由于董事会成员缺乏对经营者监督，主要原因是他们大多由高层经营者推荐而担任。据此才导致经营者出现谋取私利、玩忽职守等问题。(3)经营者关注更多的是短期利润。
日本政府干预的经济体制要求建立另一种模式—关系型融资模式，便于对资源的非均衡配置和扶植国内大型企业。在这种模式下，独特的融资模式也存在问题：(1)近期日本经济变得越来越成熟，低增长，银行作为股东要求更高的回报率，与企业经营者的矛盾日益突出。(2)各企业逐渐独立导致了“集团”重大战略问题，难以进行正常讨论和做出正确决策。(3)部分企业海外业务的发展使许多资本流入日本，加上政府放松金融管制，使企业有更多的融资源。
1.3 中国互联网企业融资模式现状
企业的发起人、投资基金的股权融资在我国互联网企业融资方式上占据重要地位。发展初期主要是靠自身积累，加上天使投资而企业在初期又需要大量资本支持，这阶段天使投资是企业融资一种合适的选择。天使投资属于直接投资，投资人一般是高收入人群和富于的家庭，向企业直接进行投资，在企业发展初期作用巨大。天使投资的程序检查和判断投资项目便捷，有更强的时效性。
当下中国相对资金短缺，现行融资机制尚还需完善，互联网企业要想成为世界一流企业，可以在国际风险资本和外国资本市场融资。
2. 我国互联网企业融资模式存在的问题
2.1 难依靠传统融资渠道
我国企业有两大融资方式：内源融资和外源融资。内源融资指企业的留存利润转资本。外源融资：直接融资一般是企业直接向投资者融资，如：股票、债券等发行方式。间接融资一般主要是企业通过银行、或者通过非银行金融机构来获取资金，如商业银行、担保基金等。首先，银行的科技贷款不足。其次，大多数互联网企业，又不符合国内发债主体的要求，难以通过债券发行方式来获取资金。
2.2 海外融资成为互联网企业融资主渠道
有关部门统计，由于缺乏创业风险投资基金，在中国年产量超过30000的科技成果，真正转化为生产力不到20%，而仅有5%最终形成行业。资本密集型的互联网企业，情况更加严重。
3. 完善互联网企业融资模式的对策
3.1 创造适宜的宏观政策环境
发展中国的风险投资，政府需充分发挥积极作用，制定优惠政策，营造良好环境，加强行政监督和控制行业风险，促进风险投资的发展。
3.2 设立引导基会推动天使投资的发展
互联网企业在初创阶段，不仅要依靠民间资本，更需要政府的引导支持。当然，我国政府应该从准入门槛和退出机制以及税收政策等方面入手，提供一个良好的发展空间，促进天使投资群体的发展。
3.3 完善政策性的资金支持
政府的政策性资金是企业资金来源的重要部分，而国家政策支持资金主要以税收优惠、财政专项资金、贷款、金融融资等。另外，对中小企业应鼓励给予一定的税收优惠等，如，提高企业的所得税起征点，这样部分低于起征点的中小企业的税收负担会降低，还有可以对中小企业利转股进行税收抵免等。
注释
1[1]邓敏，韩玉启，两种企业融资模式-保持距离型融资模式与关系型融资模式的比较[J]，现代管理科学，2007(03）。
2[2]姚伟，论中国互联网企业融资模式存在问题及改善[J],2006。
3[3]赵永新，中小企业创业板融资问题研究[J]，理论学刊，2009(08）。
陈玲 江西外语外贸职业学院
作者简介： 陈玲（1983-），女，江西南昌人，硕士，会计副教授，江西外语外贸职业学院，研究方向：投融资、财税等。;
基金： 江西省文化艺术规划课题研究项目（项目编号：YG2018176); 江西省教育科学“十三五”规划课题研究项目（项目编号：19ZD099);
近几年互联网技术高速发展，互联网与人们的日常生活已经密不可分，出现了一大批新兴的互联网企业。文章从阐述我国企业融资模式相关概述出发,进而分析互联网企业融资状况，分析融资方式，以期为互联网企业融资模式选择上提出部分建议。
1. 互联网企业融资模式
1.1 企业融资与融资模式
融资是指企业筹集债务资本和权益资本的财务活动。企业融资的目的一般是为了满足再生产需要，筹集充足的资本进行发展壮大。
融资模式它是指股权融资、债务融资工具的应用、比例的一种方式。换言之，即作为项目法人，获取资本的一种形式。企业融资一般可分为两种形式：独立型融资模式与关系型融资模式。一种是以直接融资而另一种是以间接融资为主的融资模式。
从全球视角看，中国无疑是最有活力也是最有大战前景的经济体之一，在近几年全球经济普遍不景气的大环境下依旧“逆生长”，发展势头强劲。
1.2 国外互联网企业主要的融资模式
美国在经济上推崇高度的自由主义，企业可以同时选择直接融资、间接融资形式。该融资模式，相对应地，这种企业治理结构存在一些问题：(1)股权分散使小股东不在乎经营者的工作。(2)由于董事会成员缺乏对经营者监督，主要原因是他们大多由高层经营者推荐而担任。据此才导致经营者出现谋取私利、玩忽职守等问题。(3)经营者关注更多的是短期利润。
日本政府干预的经济体制要求建立另一种模式—关系型融资模式，便于对资源的非均衡配置和扶植国内大型企业。在这种模式下，独特的融资模式也存在问题：(1)近期日本经济变得越来越成熟，低增长，银行作为股东要求更高的回报率，与企业经营者的矛盾日益突出。(2)各企业逐渐独立导致了“集团”重大战略问题，难以进行正常讨论和做出正确决策。(3)部分企业海外业务的发展使许多资本流入日本，加上政府放松金融管制，使企业有更多的融资源。
1.3 中国互联网企业融资模式现状
企业的发起人、投资基金的股权融资在我国互联网企业融资方式上占据重要地位。发展初期主要是靠自身积累，加上天使投资而企业在初期又需要大量资本支持，这阶段天使投资是企业融资一种合适的选择。天使投资属于直接投资，投资人一般是高收入人群和富于的家庭，向企业直接进行投资，在企业发展初期作用巨大。天使投资的程序检查和判断投资项目便捷，有更强的时效性。
当下中国相对资金短缺，现行融资机制尚还需完善，互联网企业要想成为世界一流企业，可以在国际风险资本和外国资本市场融资。
2. 我国互联网企业融资模式存在的问题
2.1 难依靠传统融资渠道
我国企业有两大融资方式：内源融资和外源融资。内源融资指企业的留存利润转资本。外源融资：直接融资一般是企业直接向投资者融资，如：股票、债券等发行方式。间接融资一般主要是企业通过银行、或者通过非银行金融机构来获取资金，如商业银行、担保基金等。首先，银行的科技贷款不足。其次，大多数互联网企业，又不符合国内发债主体的要求，难以通过债券发行方式来获取资金。
2.2 海外融资成为互联网企业融资主渠道
有关部门统计，由于缺乏创业风险投资基金，在中国年产量超过30000的科技成果，真正转化为生产力不到20%，而仅有5%最终形成行业。资本密集型的互联网企业，情况更加严重。
3. 完善互联网企业融资模式的对策
3.1 创造适宜的宏观政策环境
发展中国的风险投资，政府需充分发挥积极作用，制定优惠政策，营造良好环境，加强行政监督和控制行业风险，促进风险投资的发展。
3.2 设立引导基会推动天使投资的发展
互联网企业在初创阶段，不仅要依靠民间资本，更需要政府的引导支持。当然，我国政府应该从准入门槛和退出机制以及税收政策等方面入手，提供一个良好的发展空间，促进天使投资群体的发展。
3.3 完善政策性的资金支持
政府的政策性资金是企业资金来源的重要部分，而国家政策支持资金主要以税收优惠、财政专项资金、贷款、金融融资等。另外，对中小企业应鼓励给予一定的税收优惠等，如，提高企业的所得税起征点，这样部分低于起征点的中小企业的税收负担会降低，还有可以对中小企业利转股进行税收抵免等。
注释
1[1]邓敏，韩玉启，两种企业融资模式-保持距离型融资模式与关系型融资模式的比较[J]，现代管理科学，2007(03）。
2[2]姚伟，论中国互联网企业融资模式存在问题及改善[J],2006。
3[3]赵永新，中小企业创业板融资问题研究[J]，理论学刊，2009(08）。
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