什么是逆回购？

什么是逆回购？

正确答案：逆回购指资金融出方将资金借给资金融入方，同时收取有价证券作为质押，并在约定的未来特定日期收回本金和利息，解除有价证券质押的交易行为。

答案解析：

交易主体及运作原理：在金融市场中，逆回购存在于多种主体之间。以央行逆回购为例，央行作为资金融出方，向一级交易商（主要是商业银行等金融机构）购买有价证券，同时双方约定未来某一特定日期，央行再将有价证券卖回给一级交易商 。这一过程本质上是央行向商业银行提供资金，商业银行以债券等有价证券作为质押。到期时，商业银行偿还资金，央行归还质押的有价证券，实现资金回笼，这是央行向市场注入流动性的常见操作方式。

交易类型：逆回购根据债券权属是否转移，分为质押式回购和买断式回购 。质押式回购中，债券只是被质押冻结，权属并未真正转移给逆回购方；而买断式回购，债券的经济所有权在回购期间发生转移，逆回购方在回购期内可以对债券进行处置。在实际市场交易中，质押式回购由于其风险相对易控等特点，交易量占据主导地位。

期限与收益：逆回购期限一般较短，常见的有7天、14天、28天等，最长不超过3个月 。收益计算方面，其收益额 = 成交额×年收益率×回购天数÷365天 。例如，若成交额为100万元，年收益率为3%，回购天数为7天，那么收益额 = 100万×3%×7÷365 ≈ 575.34元 。

作用与意义：从宏观角度，对于央行来说，逆回购是重要的货币政策工具，通过调整逆回购的规模、期限和利率，可以灵活调节市场流动性，影响货币供应量和市场利率水平，进而对宏观经济进行调控 。从微观角度，对于投资者，尤其是拥有闲置资金的投资者如散户，可以参与国债逆回购。将股票账户中的闲置资金通过逆回购方式借出去，获取相应利息收益，并且由于有国债作为质押，安全性相对较高，为投资者提供了一种低风险的资金运用渠道。