单元十一 证券投资管理
1、证券投资属于（）。
A、对外投资
B、对内投资
C、长期投资
D、短期投资
2、 预期未来现金流量的水平、持续的时间和风险等条件确定的情况下,投资者认为可以接受的合理价格是证券的（）。
A、票面价值
B、市场价值
C、内在价值
D、预期价值
3、 2006年6月21日,海尔电器的收盘价为28.750元,即为当日的（）。
A、票面价值
B、市场价值
C、内在价值
D、预期价值
4、 确定了证券的内在价值后,可将它与市场价格进行比较,若内在价值高于市场价格,则认为该证券被（）。
A、高估
B、低估
C、无法判断
D、准确估计
5、 代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额是指（）。
A、债券面值
B、债券到期日
C、票面利率
D、市场利率
6、 一般而言,市场利率越高,债券的价值越（）。
A、高
B、低
C、不确定
D、趋于面值
7、 债券的价值,即债券的内在价值是指（）。
A、债券的价格
B、债券的持有价值
C、债券的票面价格
D、债券未来现金流入的现值
8、 若每年付息一次,到期一次还本的债券买价大于面值,即溢价购买时,债券的到期收益率（）。
A、大于票面利率
B、小于票面利率
C、等于票面利率
D、不确定
9、 债券的收益水平通常用（）。
A、债券的到期收益率来衡量
B、债券的面值来衡量
C、债券的票面收益率来衡量
D、债券的到期日来衡量
10、 有一笔国债,5年期,平价发行、票面利率12.22%,单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是（）。
A、9%
B、11%
C、10%
D、12%
11、 财政部发行的国库券,由于有政府担保,所以没有（）。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、变现力风险
12、 减少利率风险的方法是（）。
A、分散债券的到期日
B、持有债券多样化
C、持有债券利率多样化
D、开展多样化经营
13、 一般来说,预期报酬率会上升的资产,其购买力风险会（）。
A、高于报酬率固定的资产
B、低于报酬率固定的资产
C、等于报酬率固定的资产
D、不确定
14、 购买短期债券,而没有购买长期债券,可能存在（）。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、再投资风险
15、 如果债券的市场利率越高,则债券的内在价值（）。
A、越高
B、越低
C、趋于票面价值
D、趋于市场价值
16、 下列指标中,属于股票投资的基础,能够决定投资者是否买入、卖出或继续持有股票的指标是（）。
A、股票价格
B、到期收益率
C、股票价值
D、票面利率
17、 股票投资过程中,投资者打算降低投资风险应采取的方法是（）。
A、集中投资
B、分散投资
C、购买报酬率高的股票
D、不确定
18、 证券投资中折算现值所采用的折现比率应当是（）。
A、投资者所要求的报酬率
B、票面利率
C、银行利率
D、固定利率
19、 市盈率可以粗略反映股价的高低,利用市盈率预测股票价值的计算公式为（）。
A、该股票市盈率×行业每股收益率
B、该股票市盈率×该股票每股收益
C、行业平均市盈率×该股票每股收益率
D、行业平均市盈率×该股票的每股收益
20、 股票的市盈率比较高,表明投资者对公司的未来充满信任,但通常认为,超过一定值的市盈率是不正常的,很可能是股价下跌的前兆,风险相当大,这个临界值是（）。
A、15
B、20
C、25
D、30
21、 某种股票当前的市场价格是40元,每股股利是2元,预期的股利增长率是5%,则其市场决定的预期收益率为（）。
A、4%
B、5.5%
C、10%
D、10.25%
22、 估计股票价值时的折现率,不能使用（）。
A、股票市场的平均收益率
B、债券收益率加适当的风险报酬率
C、国债的利息率
D、投资人要求的必要报酬率
23、 如果某股票的未来股利不变,当股票市价低于股票价值时,则预期报酬率与投资人要求的最低报酬率之间的关系是（）。
A、前者高于后者
B、前者低于后者
C、前者等于后者
D、前者可能高于也可能低于后者
24、 如果A、B两种证券的相关系数为1,A的标准差为18%,B的标准差为10%,在等比例投资的情况下,该证券组合的标准差等于（）。
A、28%
B、14%
C、8%
D、18%
25、 从投资人的角度看,下列观点中不能被认同的是（）。
A、有些风险可以分散,有些风险不能分散
B、额外的风险要通过额外的收益来补偿
C、投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵消
D、当增加组合中资产的种类时,组合的风险将降低,而收益仍是加权平均的收益
26、 下列关于资本资产定价原理的说法中,错误的是（）。
A、股票的预期收益率与贝塔值线性相关
B、在其他条件相同时,经营杠杆较大的公司贝塔值较大
C、在其他条件相同时,财务杠杆较大的公司贝塔值较大
D、如投资组合的贝塔值等于1,表明该组合没有市场风险
27、 当两种股票组成证券组合时,如果这两种股票完全负相关,则（）。
A、不能完全分散所有投资风险
B、可以完全分散所有投资风险
C、不能完全分散非系统性风险
D、可以完全分散非系统性风险
28、 由于发行股票的公司因生产经营不好,现金短缺,竞争失败或破产清算等原因,使股票价格下跌,股利减少而对投资者带来的风险是（）。
A、系统风险
B、财务风险
C、非系统风险
D、经营风险
29、 β系数是反映个别股票相对于市场平均股票的变动程度的指标,它可以衡量（）。
A、个别股票的市场风险
B、公司的特有风险
C、个别股票的特有风险
D、公司的市场风险
30、 假设A证券的预期报酬率为10%,标准差为12%,B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%,A证券和B证券之间的相关系数为0.25,若各投资50%,则投资组合的标准差为（）。
A、16%
B、12.88%
C、10.26%
D、13.79%
31、 证券是一种金融资产,使用比较广泛的有（）。
A、股票
B、债券
C、期权
D、期货
E、存款
32、 证券的价值有不同的含义和用法,涉及的相关概念有证券的（）。
A、账面价值
B、市场价值
C、清算价值
D、到期价值
E、内在价值
33、 证券的内在价值又称（）。
A、公正价值
B、市场价值
C、清算价值
D、投资价值
E、到期价值
34、 与投资短期证券相比,投资长期证券的特点是（）。
A、风险小
B、风险高
C、变现能力弱
D、收益率较低
E、收益率较高
35、 证券价值大小受三个因素的影响,这三个因素是（）。
A、预期未来现金流量的大小与时间
B、预期未来现金流量的风险
C、投资者所要求的报酬率
D、市场行业平均报酬率
E、证券的票面价格及票面利率
36、 进行债券投资决策必须考虑的要素有（）。
A、债券的期望收益率
B、债券的票面利率
C、债券的市场利率
D、债券到期日
E、债券面值
37、 贴现发行的债券又称为无息债券,发行这种债券的企业（）。
A、不支付利息
B、到期按面值偿还
C、定期支付利息
D、面值和售价之间的差额即为投资者的收益
E、以低于债券面值的价格折价出售
38、 永续债券的特征是（）。
A、债券无到期日
B、不用还本
C、每年支付固定的利息
D、发行者可以回购
E、其未来利息的现金流量类似于永续年金
39、 评价债券收益水平的指标是债券的（）。
A、票面利率
B、票面价格
C、到期日
D、内在价值
E、到期收益率
40、 下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有（）。
A、债券的价格
B、债券的计价方式(单利还是复利)
C、当前的市场利率
D、票面利率
E、债券的付息方式(分期付息还是一次到期付息)
41、 债券投资风险包括（）。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、变现力风险
E、再投资风险
42、 投资于国库券时考虑的风险是（）。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、变现力风险
E、再投资风险
43、 实际中,投资者投资股票的目的可能是（）。
A、降低风险
B、获利
C、控股
D、降低成本
E、提高本企业的收益率
44、 进行股票投资决策,可以采用的决策标准有（）。
A、股票价值
B、股票价格
C、股票的预期报酬率
D、股票的实际报酬率
E、股票的资本利得
45、 一旦股票发行后上市买卖,股票价格与原来的面值分离,这时的价格主要取决于（）。
A、票面利率
B、预期股利
C、当时的市场利率
D、股票面额
E、到期收益率
46、 股票投资能够带来的现金流入量是（）。
A、资本利得
B、股利
C、利息
D、出售价格
E、预期价格
47、 进行股票估价面临的主要问题之一是如何确定折现率的问题,该折现率是投资者要求的报酬率,主要确定方法有（）。
A、根据股票历史上长期的平均报酬率确定
B、根据股票预期未来长期的平均报酬率来确定
C、债券报酬率,再加上一定的风险报酬率来确定
D、存款报酬率,再加上一定的风险报酬率来确定
E、直接使用市场利率确定
48、 下列各项中,可以用于估计股票价值的公式有（）。
A、股票价值=每年股利/投资者要求的报酬率
B、股票价值=当前股利*(1+股利成长率)/(投资者要求的报酬率-股利成长率)
C、股票价值=预期年末股利/(投资者要求的报酬率-股利成长率)
D、股票价值=该股票市盈率*该股票每股收益
E、股票价值=行业平均市盈率*该股票每股收益
49、 进行股票投资,风险包括（）。
A、非系统性风险
B、持有风险
C、到期风险
D、违约风险
E、系统性风险
50、 非系统性风险又称为（）。
A、不可分散风险
B、可分散风险
C、公司特有风险
D、市场风险
E、违约风险
51、 下列关于β系数说法中正确的有（）。
A、β系数是反映个别股票相对于市场平均股票的变动程度的指标
B、β系数可以衡量出个别股票的市场风险
C、β系数可以衡量出个别股票的公司特有风险
D、单个股票的β系数一般由专门的投资服务机构定期计算公布
E、投资组合的β系数是个别股票的β系数的加权平均数
52、 下列关于资本资产定价模型说法正确的有（）。
A、该模型被公认为金融市场现代价格理论的主体
B、该模型描述了股票风险与预期报酬率之间的关系
C、该模型既可以计算某种证券也可以计算投资组合的预期投资报酬率
D、该模型可以用于债券预期收益率的计算
E、该模型的计算与β系数直接相关
53、 下列关于风险的说法正确的是（）。
A、如果投资者选择一项资产并把它加入已有的投资组合中,那么该资产的风险完全取决于它如何影响投资组合收益的波动性
B、投资项目的风险大小是一种客观存在,但投资人是否冒风险,则是主观可以决定的
C、风险是在一定条件下,一定时期内可能发生的各种结果的变动程度
D、在充分组合的情况下,公司特有风险与决策是不相关的
E、投资项目的风险大小是投资人主观可以决定的
参考答案：
1、a 2、c 3、b 4、b 5、a 6、b 7、d 8、b 9、a 10、c 11、a 12、a 13、b 14、d 15、b 16、c 17、b 18、a 19、d 20、b 21、d 22、c 23、a 24、b 25、c 26、d 27、d 28、c 29、a 30、b 31、ab 32、abce 33、ad 34、bce 35、abc 36、bcde 37、abde 38、abcde 39、de 40、bcde 41、abcde 42、bce 43、bc 44、ac 45、bc 46、bd 47、ace 48、abce 49、ae 50、bc 51、abde 52、abce 53、abcd
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