第9章一、单项选择题
3、下列因素中，（ ）不是影响利润分配政策的法律因素。
A、偿债能力约束 B、公司举债能力约束
C、资本积累约束 D、超额累积利润约束
4、一般来说，如果一个公司的举债能力较弱，往往采取（ ）的利润分配政策。
A、宽松 B、较紧 C、固定 D、变动
5、下列不属于股利政策理论中的股利重要论的是（ ）。
A、“在手之鸟”理论 B、信号传递理论
C、代理理论 D、税收效应理论
6、在影响利润分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未做出规定的是（ ）
A、资本保全约束 B、资本积累约束
C、偿债能力约束 D、超额累积利润约束
7、容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离的股利分配政策是（ ）。
A、剩余股利政策 B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策
8、某公司于2004年度实现净利润100万元，2005年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2004年可向投资者发放股利的数额为（ ）万元。
A、20 B、80 C、100 D、30
9、剩余股利政策一般适用于公司的（ ）阶段。
A、初创 B、高速发展 C、稳定增长 D、成熟
10、采用固定股利支付率政策的原因主要是（ ）。
A、降低企业加权平均资本成本 B、使公司利润分配有较大灵活性
C、使利润分配与企业盈余紧密结合 D、出于避税考虑
11、领取股利的权利与股票相分离的日期是（ ）。
A、股利宣告日 B、股权登记日 C、除息日 D、股利支付日
12、处于成长期且信誉一般的公司一般采取（ ）政策。
A、剩余股利 B、固定股利
C、固定股利支付率 D、低正常股利加额外股利
13、某公司所有者权益结构为：发行在外的普通股500万股，其面额为每股1元，资本公积4000万元，未分配利润8000万元。股票市价为25元/股；该公司若按10％的比例发放股票股利，发放股票股利后的资本公积为（ ）万元。
A、5200 B、4000 C、5250 D、4100
14、认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大的股利理论是（ ）。
A、代理理论 B、信号传递理论 C、在手之鸟理论 D、税收效应理论
15、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。
A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少
C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益与负债同时变化
16、以下关于股票回购的表述中不正确的是（ ）。
A、回购股票属于非常股利政策，不会对公司产生未来的派现压力
B、股票回购给投资者带来纳税上的好处
C、股票回购可提高每股收益，降低市盈率
D、股票回购不会导致内部操纵股价
17、股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是( )。
A、不支付股利 B、支付较低的股利
C、支付固定股利 D、支付较高的股利
二、多项选择题
1、公司的经营需要对股利分配常常会产生影响,下列叙述正确的是( )。
A、为保持一定的资产流动性,公司不愿支付过多的现金股利
B、保留盈余因无需筹资费用,故从资金成本考虑,公司也愿采取低股利政策
C、成长型公司多采取高股利政策,而处于收缩期的公司多采用低股利政策
D、举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金,可能采取较宽松的股利政策
2、关于股利分配政策，下列说法正确的是（ ）。
A、剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源保持理想的资金结构
B、固定股利政策有利于公司股票价格的稳定
C、固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等
D、低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定
3、关于股利分配政策，依据的是股利重要论的有（ ）。
A、剩余股利分配政策 B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策
5、下列属于影响利润分配政策的股东因素的是（ ）。
A、控制权考虑 B、偿债能力考虑
C、避税考虑 D、稳定收入考虑
6、下列符合股利分配代理理论的观点的是（ ）。
A、股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
B、用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性
C、公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息
D、高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本
7、下列项目中，可以用来发放股利的有（ ）。
A、原始投资 B、股本 C、留存收益 D、本期利润
8、股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这个假设包括（ ）。
A、完善的竞争假设 B、信息完备假设 C、交易成本为零假设 D、理性投资者假设
9、下列各项，属于股票分割的作用的是（ ）。
A、改善企业资本结构
B、使公司每股市价降低，促进股票的流通和交易
C、增加对并购方的吸引力 D、可能会增加股东的现金股利
10、影响股票回购的因素有（ ）。
A、税收因素 B、投资者的反应
C、股票回购对股票市场价值的影响 D、对公司信用等级的影响
11、上市公司发放现金股利主要出于下列（ ）原因。
A、投资者偏好 B、减少代理成本 C、降低资金成本 D、传递公司的未来信息
12、发放股票股利的优点主要有（ ）。
A、可将现金留存公司用于追加投资，扩大企业经营 B、股票变现能力强，易流通
C、可传递公司未来经营绩效的信号 D、可提高每位股东所持股票的市场价值
13、企业是否对股东派发股利以及比率高低，取决于下列（ ）因素。
A、企业目前的投资机会 B、企业的筹资成本 C、通货膨胀 D、企业的控制权结构
14、关于公司利润分配的说法中不正确的是（ ）。
A、法定公积金必须按照本年净利润的10％提取
B、法定公积金达到注册资本的50％时，可不再提取
C、法定公益金主要用于集体福利设施支出
D、公司当年无盈利不能分配股利
15、被企业普遍采用，并为广大的投资者所认可的基本政策是（ ）。
A、剩余股利政策 B、固定股利政策
C、固定股利比例政策 D、低正常股利加额外股利政策
16、下列关于低正常股利加额外股利政策说法中，正确的是（ ）。
A、具有较大的灵活性 B、使股利支付与公司盈利相脱节
C、股利派发缺乏稳定性 D、可以在一定程度上维持股利的稳定性 一、单项选择题
3．正确答案：B解析：影响利润分配政策的法律因素主要有：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。而公司举债能力属于影响利润分配政策的公司因素。
4．正确答案：B解析：如果一个公司的举债能力强，则可能采取较为宽松的利润分配政策；而对于一个举债能力较弱的公司，宜保留较多的盈余，因而往往采取较紧的利润分配政策。
5．正确答案：D解析：支持股利重要论的学术派别有：“在手之鸟”理论、股利分配的信号传递理论、股利分配的代理理论。
6．正确答案：D解析：我国法律目前对超额累积利润约束尚未做出规定。
7．正确答案：B解析：固定股利政策的主要缺陷之一，是公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称。
8．正确答案：B解析：2005年投资需要的自有资金＝50×40％＝20（万元），可用于发放股利的数额＝100－20＝80（万元）。
9．正确答案：A解析：剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段。
10,正确答案：C解析：采取固定股利支付率政策能使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。
11．正确答案：C解析：除息日即指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，从除息日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股利。
12．正确答案：B解析：固定股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。
13．正确答案：A解析：发放10％的股票股利即增加普通股500×10％＝50万股，未分配利润按市价减少50×25＝1250万元，而股本按面值增加50×1＝50万元，其差额1250－50＝1200万元计入资本公积，即发放股票股利后的资本公积＝4000＋1200＝5200万元。
14．正确答案：C解析：“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司。
15．正确答案：C解析：股票股利不会引起公司资产的流出和负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额并不改变。
16．正确答案：D解析：股票回购容易导致内部操纵股价。上市公司回购本公司股票，易利用内幕消息进行炒作，使大批普通投资者蒙受损失，甚至有可能出现借回购之名，行炒作本公司股票的违规之实。
17．正确答案：D解析：企业有意地多发股利使股价上涨，使已发行的可转换债券尽快地实现转换，从而达到调整资本结构的目的；通过支付较高股利，刺激公司股价上扬，从而达到反兼并、反收购的目的。
二、多项选择题
1．正确答案：ABD解析：处于成长中的企业多采取少分多留的政策，而陷于经营收缩的企业多采取多分少留政策。
2,正确答案：ABCD解析：参见教材各种股利政策的优缺点。
3．正确答案：BCD解析：剩余股利政策的依据是股利无关理论。
4．正确答案：ABC解析：利润分配的基本原则是：（1）依法分配原则；（2）兼顾各方面利益原则；（3）分配与积累并重原则；（4）投资与收益对等原则。
5．正确答案：ACD解析：影响利润分配政策的股东因素包括：控制权考虑；避税考虑；稳定收入考虑和规避风险考虑。
6．正确答案：AD解析：B是“在手之鸟”理论的观点，而C是信号传递理论的观点。
7．正确答案：CD解析：资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。
8．正确答案：ABCD解析：股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这一假设包括：完善的竞争假设；信息完备假设；交易成本为零假设；理性投资者假设。
9．正确答案：BCD解析：股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。
10．正确答案：ABCD解析：影响股票回购的因素有：
①税收因素：与现金股利相比，股票回购对投资者可产生节税效应，也可增加投资的灵活性。②投资者对股票回购的反应。③股票回购对股票市场价值的影响：股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。④对公司信用等级的影响。
11．正确答案：ABD解析：上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。
12．正确答案：ABC解析：发放股票股利会因普通股股数增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌，但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此每位股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。
13．正确答案：ABCD解析：是否对股东派发股利以及比率高低，取决于企业对下列因素的权衡：（1）企业所处的成长周期及目前的投资机会；（2）企业的再筹资能力及筹资成本；（3）企业的控制权结构；（4）顾客效应；（5）股利信号传递功能；（6）贷款协议以及法律限制；（7）通货膨胀等因素。
14．正确答案：AD解析：法定公积金按照净利润扣除弥补以前年度亏损后的10％提取，不一定必须按照本年净利润的10％提取，所以A不正确；公司本年净利润扣除公积金、公益金等后，再加上以前年度的未分配利润，即为可供普通股分配的利润，本年无盈利时，可能还会有以前年度的未分配利润，经过股东大会决议，也可以发放股利。
15．正确答案：BD解析：固定股利政策和低正常股利加额外股利政策是被企业普遍采用，并为广大的投资者所认可的两种基本政策。
16．正确答案：ACD解析：使股利支付与公司盈利相脱节是固定股利政策的主要缺陷，低正常股利加额外股利政策会在企业盈利较多时，根据实际情况发放第10章一、单项选择题
2、财务报表是财务分析的主要依据，财务报表的局限性不包括（ ）。
A、缺乏可比性 B、缺乏可靠性 C、缺乏相关性 D、存在滞后性
3、进行财务预测的前提，并在财务管理循环中起着承上启下作用的是（ ）。
A、财务决策 B、财务分析 C、财务控制 D、财务预算
4、下列指标中，属于效率比率的是（ ）。
A、流动比率 B、资本利润率 C、资产负债率 D、权益乘数
5、某公司2004年利润总额为300万元，利息支出40万元，期初资产总额为800万元，期末资产总额为1200万元，则该公司2004年的总资产报酬率为（ ）。
A、34％ B、30％ C、66％ D、70％
6、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。
A、企业流动资产占用过多 B、企业短期偿债能力很强
C、企业短期偿债风险很大 D、企业资产流动性很强
7、某企业2005年总投资2400万元，权益乘数保持为1.5，则投资额中自有资金为（ ）万元。 A、1600 B、360 C、800 D、2040
8、如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（ ）。
A、速动比率大于1 B、现金比率大于1
C、营运资金大于0 D、短期偿债能力绝对有保障
9、在计算速动资产时，之所以要扣除存货等项目，是由于（ ）。
A、这些项目价值变动较大 B、这些项目质量难以保证
C、这些项目数量不易确定 D、这些项目变现能力较差
10、某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，速动比率为2.5，流动比率3.0，销售成本为50万元。若企业无预付账款、待摊费用和待处理财产损失等项目，则存货周转次数为（ ）。
A、1.2次 B、1.67次 C、2.4次 D、3次
11、已知经营杠杆系数为2，固定成本为10万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（ ）。
A、2 B、4 C、5 D、2.5
12、下列指标，既是企业举债经营的前提依据，又是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志的指标是（ ）。
A、长期资产适合率 B、产权比率 C、资产负债率 D、已获利息倍数
13、某公司2004的年初所有者权益为300万元，扣除客观因素后的年末所有者权益为550万元，则该公司2004年资本保值增值率为（ ）。
A、1.83 B、0.83 C、0.67 D、0.55
14、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收入增加（ ）万元。
A、180 B、360 C、320 D、80
15、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。
A、用现金购买短期债券 B、现金购买债券
C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款
16、与产权比率相比，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ ）。
A、揭示财务结构的稳健程度 B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度
C、揭示自有资金对偿债风险的承受能力
D、揭示所有者权益对债权人权益的保障程度
17、下列说法中，不正确的是（ ）。
A、每股收益是本年净利润与年末普通股总数的比值，它反映公司的获利能力的大小
B、每股股利是本年发放的现金股利与年末普通股总数的比值，它反映上市公司当期利润的积累和分配情况
C、市盈率是普通股每股市价相当于每股收益的倍数，市盈率越高越好
D、每股净资产是年末净资产与普通股总数的比值
二、多项选择题
1、流动比率为120％，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（ ）。
A、流动比率提高 B、流动比率降低 C、流动比率不变 D、速动比率降低
2、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ ）。
A、用现金偿还负债 B、借入一笔短期借款
C、用银行存款购入一台设备 D、用银行存款支付一年的电话费
5、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。
A、提高销售净利率 B、提高资产负债率 C、提高总资产周转率 D、提高流动比率
8、在存在优先股的情况下，影响每股收益指标高低的因素有（ ）。
A、普通股股利 B、普通股股数 C、优先股股利 D、所得税率
9、下列对于流动比率指标的表述中正确的有（ ）。
A、流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力
B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准
C、流动比率需要用速动比率加以补充和说明
D、流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力
10、某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（ ）。
A、资产负债率 B、流动比率 C、存货周转率 D、应收账款周转率
11、运用比率分析时，需要选用一定的标准，通常科学合理的对比标准有（ ）。
A、预定目标 B、历史标准 C、行业标准 D、公认标准
12、应收账款周转率高则表明（ ）。
收账迅速，账龄较短 B、短期偿债能力强
C、会增加收账费用和坏账损失 D、资产流动性强
13、下列关于盈余现金保障倍数的说法，正确的是（ ）。
A、是企业一定时期现金与净利润的比值
B、反映企业当期净利润中现金收益的保障程度
C、从动态角度对企业收益的质量进行评价
D、该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大
一、单项选择题
2．正确答案：C解析：财务报表的局限性包括：缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性。
3．正确答案：B解析：财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启 下的作用。
4．正确答案：B解析：效率比率是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系，如成本利润率、销售利润率以及资本利润率等指标。
5．正确答案：A解析：平均资产总额＝（800＋1200）/2＝1000万元，息税前利润＝300＋40＝340万元，总资产报酬率＝340/1000×100％＝34％。
6．正确答案：C解析：一般情况下，速动比率高，表明企业偿还流动负债的能力越强。而速动比率很小，必使企业面临很大的偿债风险。
7．正确答案：A解析：权益乘数＝资产/所有者权益＝2400/所有者权益＝1.5，所有者权益＝2400/1.5＝1600万元。
8．正确答案：C解析：流动比率＝流动资产/流动负债＞1，则流动资产＞流动负债，而营运资金＝流动资产－流动负债，所以营运资金大于0，而流动资产大于流动负债，并不必然导致速动资产和现金也大于流动负债，所以A、B不正确；而流动比率越高，也并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债，所以D也不正确。
9．正确答案：D解析：速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率更准确可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。
10．正确答案：B解析：流动比率－速动比率＝ ＝ ，所以存货/60＝3.0－2.5＝0.5，存货＝60×0.5＝30万元；存货周转次数＝50/30＝1.67次。
11．正确答案：C解析：经营杠杆系数＝ ，求出息税前利润＝10万元，已获利息倍数＝息税前利润/利息＝10/2＝5。
12．正确答案：D解析：已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债和的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。
13．正确答案：A解析：资本保值增值率＝年末所有者权益/年初所有者权益＝550/300＝1.83。
14．正确答案：B解析：流动资产周转率＝销售收入/平均流动资产，所以销售收入＝平均流动资产×流动资产周转率，销售收入增加额＝120×8－100×6＝360（万元）。
15．正确答案：A解析：本题的考核点是流动比率的影响因素。现金购买债券、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动比率也不变。
16．正确答案：B解析：ACD都是对产权比率的描述。
17．正确答案：C解析：一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票；但是如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险，所以并不能说市盈率越高越好。
二、多项选择题
1．正确答案：BD解析：流动比率＝流动资产/流动负债×100％，速动比率＝速动资产/流动负债×100％，速动资产中不包括存货。赊购材料使流动资产（存货）和流动负债（应付账款）增加相同的金额，因为流动比率＞1，说明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度，所以该指标将会变小。同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。
2．正确答案：AD解析：选项A、D都使企业资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项C对企业资产没有影响；选项B，会使资产增加，因而会使总资产周转率下降。
5．正确答案：ABC解析：根据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，而权益乘数=1/（1－资产负债率）。
8．正确答案：BCD解析：每股收益＝ ；从公式中可看出，B、C将直接影响每股盈余，而D的变化会影响净利润，因此也会影响每股收益的高低。
9．正确答案：CD解析：速动比率已扣除了流动资产中变现速度最慢的存货，因此，能更进一步说明变现能力。流动比率是否合理，不同行业、不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此不应用统一的标准来衡量企业流动比率是否合理。
10．正确答案：BCD解析：不能偿还到期债务，说明其短期偿债能力弱，应检查短期偿债能力指标以及影响短期偿债能力指标的因素，B属于短期偿债能力指标，CD属于反映流动资产变现质量的指标，会影响短期偿债能力。资产负债率属于长期偿债能力指标，不属于考察范围。
11．正确答案：ABCD解析：通常而言，科学合理的对比标准有：预定目标、历史标准、行业标准和公认标准。
12．正确答案：ABD解析：应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：（1）收帐迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能力强；（3）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。
13．正确答案：BCD解析：盈余现金保障倍数是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值。
3637383940414243444546474
3、下列因素中，（ ）不是影响利润分配政策的法律因素。
A、偿债能力约束 B、公司举债能力约束
C、资本积累约束 D、超额累积利润约束
4、一般来说，如果一个公司的举债能力较弱，往往采取（ ）的利润分配政策。
A、宽松 B、较紧 C、固定 D、变动
5、下列不属于股利政策理论中的股利重要论的是（ ）。
A、“在手之鸟”理论 B、信号传递理论
C、代理理论 D、税收效应理论
6、在影响利润分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未做出规定的是（ ）
A、资本保全约束 B、资本积累约束
C、偿债能力约束 D、超额累积利润约束
7、容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离的股利分配政策是（ ）。
A、剩余股利政策 B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策
8、某公司于2004年度实现净利润100万元，2005年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2004年可向投资者发放股利的数额为（ ）万元。
A、20 B、80 C、100 D、30
9、剩余股利政策一般适用于公司的（ ）阶段。
A、初创 B、高速发展 C、稳定增长 D、成熟
10、采用固定股利支付率政策的原因主要是（ ）。
A、降低企业加权平均资本成本 B、使公司利润分配有较大灵活性
C、使利润分配与企业盈余紧密结合 D、出于避税考虑
11、领取股利的权利与股票相分离的日期是（ ）。
A、股利宣告日 B、股权登记日 C、除息日 D、股利支付日
12、处于成长期且信誉一般的公司一般采取（ ）政策。
A、剩余股利 B、固定股利
C、固定股利支付率 D、低正常股利加额外股利
13、某公司所有者权益结构为：发行在外的普通股500万股，其面额为每股1元，资本公积4000万元，未分配利润8000万元。股票市价为25元/股；该公司若按10％的比例发放股票股利，发放股票股利后的资本公积为（ ）万元。
A、5200 B、4000 C、5250 D、4100
14、认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大的股利理论是（ ）。
A、代理理论 B、信号传递理论 C、在手之鸟理论 D、税收效应理论
15、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。
A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少
C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益与负债同时变化
16、以下关于股票回购的表述中不正确的是（ ）。
A、回购股票属于非常股利政策，不会对公司产生未来的派现压力
B、股票回购给投资者带来纳税上的好处
C、股票回购可提高每股收益，降低市盈率
D、股票回购不会导致内部操纵股价
17、股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是( )。
A、不支付股利 B、支付较低的股利
C、支付固定股利 D、支付较高的股利
二、多项选择题
1、公司的经营需要对股利分配常常会产生影响,下列叙述正确的是( )。
A、为保持一定的资产流动性,公司不愿支付过多的现金股利
B、保留盈余因无需筹资费用,故从资金成本考虑,公司也愿采取低股利政策
C、成长型公司多采取高股利政策,而处于收缩期的公司多采用低股利政策
D、举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金,可能采取较宽松的股利政策
2、关于股利分配政策，下列说法正确的是（ ）。
A、剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源保持理想的资金结构
B、固定股利政策有利于公司股票价格的稳定
C、固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等
D、低正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定
3、关于股利分配政策，依据的是股利重要论的有（ ）。
A、剩余股利分配政策 B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策
5、下列属于影响利润分配政策的股东因素的是（ ）。
A、控制权考虑 B、偿债能力考虑
C、避税考虑 D、稳定收入考虑
6、下列符合股利分配代理理论的观点的是（ ）。
A、股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
B、用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性
C、公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息
D、高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本
7、下列项目中，可以用来发放股利的有（ ）。
A、原始投资 B、股本 C、留存收益 D、本期利润
8、股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这个假设包括（ ）。
A、完善的竞争假设 B、信息完备假设 C、交易成本为零假设 D、理性投资者假设
9、下列各项，属于股票分割的作用的是（ ）。
A、改善企业资本结构
B、使公司每股市价降低，促进股票的流通和交易
C、增加对并购方的吸引力 D、可能会增加股东的现金股利
10、影响股票回购的因素有（ ）。
A、税收因素 B、投资者的反应
C、股票回购对股票市场价值的影响 D、对公司信用等级的影响
11、上市公司发放现金股利主要出于下列（ ）原因。
A、投资者偏好 B、减少代理成本 C、降低资金成本 D、传递公司的未来信息
12、发放股票股利的优点主要有（ ）。
A、可将现金留存公司用于追加投资，扩大企业经营 B、股票变现能力强，易流通
C、可传递公司未来经营绩效的信号 D、可提高每位股东所持股票的市场价值
13、企业是否对股东派发股利以及比率高低，取决于下列（ ）因素。
A、企业目前的投资机会 B、企业的筹资成本 C、通货膨胀 D、企业的控制权结构
14、关于公司利润分配的说法中不正确的是（ ）。
A、法定公积金必须按照本年净利润的10％提取
B、法定公积金达到注册资本的50％时，可不再提取
C、法定公益金主要用于集体福利设施支出
D、公司当年无盈利不能分配股利
15、被企业普遍采用，并为广大的投资者所认可的基本政策是（ ）。
A、剩余股利政策 B、固定股利政策
C、固定股利比例政策 D、低正常股利加额外股利政策
16、下列关于低正常股利加额外股利政策说法中，正确的是（ ）。
A、具有较大的灵活性 B、使股利支付与公司盈利相脱节
C、股利派发缺乏稳定性 D、可以在一定程度上维持股利的稳定性 一、单项选择题
3．正确答案：B解析：影响利润分配政策的法律因素主要有：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束和超额累积利润约束。而公司举债能力属于影响利润分配政策的公司因素。
4．正确答案：B解析：如果一个公司的举债能力强，则可能采取较为宽松的利润分配政策；而对于一个举债能力较弱的公司，宜保留较多的盈余，因而往往采取较紧的利润分配政策。
5．正确答案：D解析：支持股利重要论的学术派别有：“在手之鸟”理论、股利分配的信号传递理论、股利分配的代理理论。
6．正确答案：D解析：我国法律目前对超额累积利润约束尚未做出规定。
7．正确答案：B解析：固定股利政策的主要缺陷之一，是公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称。
8．正确答案：B解析：2005年投资需要的自有资金＝50×40％＝20（万元），可用于发放股利的数额＝100－20＝80（万元）。
9．正确答案：A解析：剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段。
10,正确答案：C解析：采取固定股利支付率政策能使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。
11．正确答案：C解析：除息日即指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，从除息日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股利。
12．正确答案：B解析：固定股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。
13．正确答案：A解析：发放10％的股票股利即增加普通股500×10％＝50万股，未分配利润按市价减少50×25＝1250万元，而股本按面值增加50×1＝50万元，其差额1250－50＝1200万元计入资本公积，即发放股票股利后的资本公积＝4000＋1200＝5200万元。
14．正确答案：C解析：“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司。
15．正确答案：C解析：股票股利不会引起公司资产的流出和负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，而股东权益总额并不改变。
16．正确答案：D解析：股票回购容易导致内部操纵股价。上市公司回购本公司股票，易利用内幕消息进行炒作，使大批普通投资者蒙受损失，甚至有可能出现借回购之名，行炒作本公司股票的违规之实。
17．正确答案：D解析：企业有意地多发股利使股价上涨，使已发行的可转换债券尽快地实现转换，从而达到调整资本结构的目的；通过支付较高股利，刺激公司股价上扬，从而达到反兼并、反收购的目的。
二、多项选择题
1．正确答案：ABD解析：处于成长中的企业多采取少分多留的政策，而陷于经营收缩的企业多采取多分少留政策。
2,正确答案：ABCD解析：参见教材各种股利政策的优缺点。
3．正确答案：BCD解析：剩余股利政策的依据是股利无关理论。
4．正确答案：ABC解析：利润分配的基本原则是：（1）依法分配原则；（2）兼顾各方面利益原则；（3）分配与积累并重原则；（4）投资与收益对等原则。
5．正确答案：ACD解析：影响利润分配政策的股东因素包括：控制权考虑；避税考虑；稳定收入考虑和规避风险考虑。
6．正确答案：AD解析：B是“在手之鸟”理论的观点，而C是信号传递理论的观点。
7．正确答案：CD解析：资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。
8．正确答案：ABCD解析：股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设前提基础之上，这一假设包括：完善的竞争假设；信息完备假设；交易成本为零假设；理性投资者假设。
9．正确答案：BCD解析：股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。
10．正确答案：ABCD解析：影响股票回购的因素有：
①税收因素：与现金股利相比，股票回购对投资者可产生节税效应，也可增加投资的灵活性。②投资者对股票回购的反应。③股票回购对股票市场价值的影响：股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。④对公司信用等级的影响。
11．正确答案：ABD解析：上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。
12．正确答案：ABC解析：发放股票股利会因普通股股数增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌，但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此每位股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。
13．正确答案：ABCD解析：是否对股东派发股利以及比率高低，取决于企业对下列因素的权衡：（1）企业所处的成长周期及目前的投资机会；（2）企业的再筹资能力及筹资成本；（3）企业的控制权结构；（4）顾客效应；（5）股利信号传递功能；（6）贷款协议以及法律限制；（7）通货膨胀等因素。
14．正确答案：AD解析：法定公积金按照净利润扣除弥补以前年度亏损后的10％提取，不一定必须按照本年净利润的10％提取，所以A不正确；公司本年净利润扣除公积金、公益金等后，再加上以前年度的未分配利润，即为可供普通股分配的利润，本年无盈利时，可能还会有以前年度的未分配利润，经过股东大会决议，也可以发放股利。
15．正确答案：BD解析：固定股利政策和低正常股利加额外股利政策是被企业普遍采用，并为广大的投资者所认可的两种基本政策。
16．正确答案：ACD解析：使股利支付与公司盈利相脱节是固定股利政策的主要缺陷，低正常股利加额外股利政策会在企业盈利较多时，根据实际情况发放第10章一、单项选择题
2、财务报表是财务分析的主要依据，财务报表的局限性不包括（ ）。
A、缺乏可比性 B、缺乏可靠性 C、缺乏相关性 D、存在滞后性
3、进行财务预测的前提，并在财务管理循环中起着承上启下作用的是（ ）。
A、财务决策 B、财务分析 C、财务控制 D、财务预算
4、下列指标中，属于效率比率的是（ ）。
A、流动比率 B、资本利润率 C、资产负债率 D、权益乘数
5、某公司2004年利润总额为300万元，利息支出40万元，期初资产总额为800万元，期末资产总额为1200万元，则该公司2004年的总资产报酬率为（ ）。
A、34％ B、30％ C、66％ D、70％
6、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。
A、企业流动资产占用过多 B、企业短期偿债能力很强
C、企业短期偿债风险很大 D、企业资产流动性很强
7、某企业2005年总投资2400万元，权益乘数保持为1.5，则投资额中自有资金为（ ）万元。 A、1600 B、360 C、800 D、2040
8、如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（ ）。
A、速动比率大于1 B、现金比率大于1
C、营运资金大于0 D、短期偿债能力绝对有保障
9、在计算速动资产时，之所以要扣除存货等项目，是由于（ ）。
A、这些项目价值变动较大 B、这些项目质量难以保证
C、这些项目数量不易确定 D、这些项目变现能力较差
10、某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，速动比率为2.5，流动比率3.0，销售成本为50万元。若企业无预付账款、待摊费用和待处理财产损失等项目，则存货周转次数为（ ）。
A、1.2次 B、1.67次 C、2.4次 D、3次
11、已知经营杠杆系数为2，固定成本为10万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（ ）。
A、2 B、4 C、5 D、2.5
12、下列指标，既是企业举债经营的前提依据，又是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志的指标是（ ）。
A、长期资产适合率 B、产权比率 C、资产负债率 D、已获利息倍数
13、某公司2004的年初所有者权益为300万元，扣除客观因素后的年末所有者权益为550万元，则该公司2004年资本保值增值率为（ ）。
A、1.83 B、0.83 C、0.67 D、0.55
14、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收入增加（ ）万元。
A、180 B、360 C、320 D、80
15、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。
A、用现金购买短期债券 B、现金购买债券
C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款
16、与产权比率相比，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ ）。
A、揭示财务结构的稳健程度 B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度
C、揭示自有资金对偿债风险的承受能力
D、揭示所有者权益对债权人权益的保障程度
17、下列说法中，不正确的是（ ）。
A、每股收益是本年净利润与年末普通股总数的比值，它反映公司的获利能力的大小
B、每股股利是本年发放的现金股利与年末普通股总数的比值，它反映上市公司当期利润的积累和分配情况
C、市盈率是普通股每股市价相当于每股收益的倍数，市盈率越高越好
D、每股净资产是年末净资产与普通股总数的比值
二、多项选择题
1、流动比率为120％，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（ ）。
A、流动比率提高 B、流动比率降低 C、流动比率不变 D、速动比率降低
2、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ ）。
A、用现金偿还负债 B、借入一笔短期借款
C、用银行存款购入一台设备 D、用银行存款支付一年的电话费
5、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。
A、提高销售净利率 B、提高资产负债率 C、提高总资产周转率 D、提高流动比率
8、在存在优先股的情况下，影响每股收益指标高低的因素有（ ）。
A、普通股股利 B、普通股股数 C、优先股股利 D、所得税率
9、下列对于流动比率指标的表述中正确的有（ ）。
A、流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力
B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准
C、流动比率需要用速动比率加以补充和说明
D、流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力
10、某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（ ）。
A、资产负债率 B、流动比率 C、存货周转率 D、应收账款周转率
11、运用比率分析时，需要选用一定的标准，通常科学合理的对比标准有（ ）。
A、预定目标 B、历史标准 C、行业标准 D、公认标准
12、应收账款周转率高则表明（ ）。
收账迅速，账龄较短 B、短期偿债能力强
C、会增加收账费用和坏账损失 D、资产流动性强
13、下列关于盈余现金保障倍数的说法，正确的是（ ）。
A、是企业一定时期现金与净利润的比值
B、反映企业当期净利润中现金收益的保障程度
C、从动态角度对企业收益的质量进行评价
D、该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大
一、单项选择题
2．正确答案：C解析：财务报表的局限性包括：缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性。
3．正确答案：B解析：财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启 下的作用。
4．正确答案：B解析：效率比率是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系，如成本利润率、销售利润率以及资本利润率等指标。
5．正确答案：A解析：平均资产总额＝（800＋1200）/2＝1000万元，息税前利润＝300＋40＝340万元，总资产报酬率＝340/1000×100％＝34％。
6．正确答案：C解析：一般情况下，速动比率高，表明企业偿还流动负债的能力越强。而速动比率很小，必使企业面临很大的偿债风险。
7．正确答案：A解析：权益乘数＝资产/所有者权益＝2400/所有者权益＝1.5，所有者权益＝2400/1.5＝1600万元。
8．正确答案：C解析：流动比率＝流动资产/流动负债＞1，则流动资产＞流动负债，而营运资金＝流动资产－流动负债，所以营运资金大于0，而流动资产大于流动负债，并不必然导致速动资产和现金也大于流动负债，所以A、B不正确；而流动比率越高，也并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债，所以D也不正确。
9．正确答案：D解析：速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率更准确可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。
10．正确答案：B解析：流动比率－速动比率＝ ＝ ，所以存货/60＝3.0－2.5＝0.5，存货＝60×0.5＝30万元；存货周转次数＝50/30＝1.67次。
11．正确答案：C解析：经营杠杆系数＝ ，求出息税前利润＝10万元，已获利息倍数＝息税前利润/利息＝10/2＝5。
12．正确答案：D解析：已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债和的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。
13．正确答案：A解析：资本保值增值率＝年末所有者权益/年初所有者权益＝550/300＝1.83。
14．正确答案：B解析：流动资产周转率＝销售收入/平均流动资产，所以销售收入＝平均流动资产×流动资产周转率，销售收入增加额＝120×8－100×6＝360（万元）。
15．正确答案：A解析：本题的考核点是流动比率的影响因素。现金购买债券、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动比率也不变。
16．正确答案：B解析：ACD都是对产权比率的描述。
17．正确答案：C解析：一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票；但是如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险，所以并不能说市盈率越高越好。
二、多项选择题
1．正确答案：BD解析：流动比率＝流动资产/流动负债×100％，速动比率＝速动资产/流动负债×100％，速动资产中不包括存货。赊购材料使流动资产（存货）和流动负债（应付账款）增加相同的金额，因为流动比率＞1，说明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度，所以该指标将会变小。同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。
2．正确答案：AD解析：选项A、D都使企业资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项C对企业资产没有影响；选项B，会使资产增加，因而会使总资产周转率下降。
5．正确答案：ABC解析：根据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，而权益乘数=1/（1－资产负债率）。
8．正确答案：BCD解析：每股收益＝ ；从公式中可看出，B、C将直接影响每股盈余，而D的变化会影响净利润，因此也会影响每股收益的高低。
9．正确答案：CD解析：速动比率已扣除了流动资产中变现速度最慢的存货，因此，能更进一步说明变现能力。流动比率是否合理，不同行业、不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此不应用统一的标准来衡量企业流动比率是否合理。
10．正确答案：BCD解析：不能偿还到期债务，说明其短期偿债能力弱，应检查短期偿债能力指标以及影响短期偿债能力指标的因素，B属于短期偿债能力指标，CD属于反映流动资产变现质量的指标，会影响短期偿债能力。资产负债率属于长期偿债能力指标，不属于考察范围。
11．正确答案：ABCD解析：通常而言，科学合理的对比标准有：预定目标、历史标准、行业标准和公认标准。
12．正确答案：ABD解析：应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：（1）收帐迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能力强；（3）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。
13．正确答案：BCD解析：盈余现金保障倍数是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值。
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