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第12章
1、下列选项中，属于资本资产定价模型基本假设的有（ABCD）。
A、所有投资者均可以不受限制的以无风险利率水平借入或者贷出资金
B、市场环境不存在摩擦
C、所有投资者都是理性的
D、所有投资者对未来的预期收益率和风险有相同的预期
2、最优投资组合位于（D）。
A、最小方差点
B、无风险资产与最小方差点的连线
C、无风险自产与风险资产投资组合曲线的切点处
D、以上没有正确答案
3、尽管人们对待风险的态度不同，但是，根据马科维茨的资产组合理论，人们应该根据自己所能承担的风险程度选择（C）。
A、投资于风险性资产的比率
B、投资于最小方差点资产的比率
C、在无风险资产与风险资产组合有效边界切点连线上的位置
D、以上没有正确答案
4、下列有关投资组合风险与收益的描述中，正确的是（ABD）。
A、除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产所构成的组合来实现在资本市场线上的投资
B、当资产间的预期收益率并非完全正相关时，资产组合理论表明多样化投资是有益的
C、若两种资产完全正相关，资产组合后的风险完全抵消
D、风险资产与无风险资产所构成的资产组合是一条直线
5、无风险利率为5%，市场组合的预期收益率和标准差分别为12%和10%，在CML线上的某一投资组合的标准差为7%，则该组合的预期收益率为（B）。
A、6.4%
B、9.9%
C、5.49%
D、15%
6、上题中，在CML线上的某一投资组合的预期收益率为20%，则该组合的标准差为（A）。
A、21.43%
B、30.65%
C、22.68%
D、25.35%
7、资本市场线（CML）模型的重要意义和作用在于（AC）。
A、它揭示了资产的风险溢价只与系统风险有关而不是总风险
B、它揭示了市场只对投资者所承担的非系统性风险提供风险补偿
C、它为投资者采取消极的投资方法提供了理论依据
D、它为追求高收益率的投资者提供了投资理论依据
8、下列关于分离定理的表述中，正确的是（D）。
A、分离定理就是将资产的风险与收益分割开来
B、分离定理就是将投资者的风险偏好与投资者的资金多少分离开来
C、分离定理就是将投资者投资无风险资产的比率与他们的风险偏好分离开来
D、分离定理就是将投资者的风险偏好与投资于风险资产投资组合中各个证券的投资比率分离开来
9、β系数是用来衡量资产（A）的指标。
A、系统风险
B、非系统风险
C、总风险
D、特有风险
10、已知某证券的β系数等于1，表明该证券（C）。
A、无风险
B、有非常低的风险
C、与金融市场所有证券的平均风险一致
D、比所有金融市场所有证券的平均风险大一倍
11、已知A公司股票的β值为0.8，市场组合的预期收益率为20%，无风险利率为10%，根据CAPM模型，A公司股票的预期收益率为（D）。
A、10%
B、20%
C、15%
D、18%
12、如果投资者预期未来的通货膨胀率上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML（A）。
A、向上移动，并且斜率增加
B、向上移动，并且斜率减少
C、向下移动，并且斜率增加
D、向下移动，并且斜率减少
13、根据CAPM模型，影响特定股票预期收益率的因素有（ABC）。
A、无风险利率
B、市场组合所要求的预期收益率
C、特定股票的β系数
D、特定股票的非系统性风险
14、下列说法正确的是（AC）。
A、SML表明必要收益率与市场风险有关，所以财务经理不能控制SML的斜率和截距
B、SML的斜率由β系数决定
C、如果投资者对风险厌恶程度增加，则SML的斜率增加
D、如果SML的斜率为负，根据CAPM模型，股票的预期收益率将低于无风险利率
15、下列关于证券市场线的描述中，正确的有（BC）。
A、在SML线上方的证券，说明其市场价格被高估了
B、在SML线上方的证券，说明其收益率被高估了
C、在SML线下方的证券，说明其市场价格被高估了
D、在SML下方的证券，说明其收益率被高估了
16、无风险利率为12%，市场投资组合的必要投资报酬率为17%，股票A的β系数为1.6，预计A股票未来会发放每股2.50元的现金股利，且股利增长率固定为每年5%，那么A股票当前的合理售价为（C）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
17、上题中，由于中央银行增加货币供应量使得无风险利率由12%下降为10%，那么A股票的合理售价为（A）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
18、上题中，假定由于无风险率与投资者的风险回避程度同时下降的结果使市场平均收益由17%下降为14%，此时A股票的合理售价为（B）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
19、上题中，假设A公司更换管理层人员，新上任的管理层实施一套与前任完全不同的经营策略，使A公司的固定股利成长率由原来的5%上升为6%，而它的β系数由原来的1.6下降为1.3，那么A股票的合理售价为（D）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
第12章
1、下列选项中，属于资本资产定价模型基本假设的有（ABCD）。
A、所有投资者均可以不受限制的以无风险利率水平借入或者贷出资金
B、市场环境不存在摩擦
C、所有投资者都是理性的
D、所有投资者对未来的预期收益率和风险有相同的预期
2、最优投资组合位于（D）。
A、最小方差点
B、无风险资产与最小方差点的连线
C、无风险自产与风险资产投资组合曲线的切点处
D、以上没有正确答案
3、尽管人们对待风险的态度不同，但是，根据马科维茨的资产组合理论，人们应该根据自己所能承担的风险程度选择（C）。
A、投资于风险性资产的比率
B、投资于最小方差点资产的比率
C、在无风险资产与风险资产组合有效边界切点连线上的位置
D、以上没有正确答案
4、下列有关投资组合风险与收益的描述中，正确的是（ABD）。
A、除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产所构成的组合来实现在资本市场线上的投资
B、当资产间的预期收益率并非完全正相关时，资产组合理论表明多样化投资是有益的
C、若两种资产完全正相关，资产组合后的风险完全抵消
D、风险资产与无风险资产所构成的资产组合是一条直线
5、无风险利率为5%，市场组合的预期收益率和标准差分别为12%和10%，在CML线上的某一投资组合的标准差为7%，则该组合的预期收益率为（B）。
A、6.4%
B、9.9%
C、5.49%
D、15%
6、上题中，在CML线上的某一投资组合的预期收益率为20%，则该组合的标准差为（A）。
A、21.43%
B、30.65%
C、22.68%
D、25.35%
7、资本市场线（CML）模型的重要意义和作用在于（AC）。
A、它揭示了资产的风险溢价只与系统风险有关而不是总风险
B、它揭示了市场只对投资者所承担的非系统性风险提供风险补偿
C、它为投资者采取消极的投资方法提供了理论依据
D、它为追求高收益率的投资者提供了投资理论依据
8、下列关于分离定理的表述中，正确的是（D）。
A、分离定理就是将资产的风险与收益分割开来
B、分离定理就是将投资者的风险偏好与投资者的资金多少分离开来
C、分离定理就是将投资者投资无风险资产的比率与他们的风险偏好分离开来
D、分离定理就是将投资者的风险偏好与投资于风险资产投资组合中各个证券的投资比率分离开来
9、β系数是用来衡量资产（A）的指标。
A、系统风险
B、非系统风险
C、总风险
D、特有风险
10、已知某证券的β系数等于1，表明该证券（C）。
A、无风险
B、有非常低的风险
C、与金融市场所有证券的平均风险一致
D、比所有金融市场所有证券的平均风险大一倍
11、已知A公司股票的β值为0.8，市场组合的预期收益率为20%，无风险利率为10%，根据CAPM模型，A公司股票的预期收益率为（D）。
A、10%
B、20%
C、15%
D、18%
12、如果投资者预期未来的通货膨胀率上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML（A）。
A、向上移动，并且斜率增加
B、向上移动，并且斜率减少
C、向下移动，并且斜率增加
D、向下移动，并且斜率减少
13、根据CAPM模型，影响特定股票预期收益率的因素有（ABC）。
A、无风险利率
B、市场组合所要求的预期收益率
C、特定股票的β系数
D、特定股票的非系统性风险
14、下列说法正确的是（AC）。
A、SML表明必要收益率与市场风险有关，所以财务经理不能控制SML的斜率和截距
B、SML的斜率由β系数决定
C、如果投资者对风险厌恶程度增加，则SML的斜率增加
D、如果SML的斜率为负，根据CAPM模型，股票的预期收益率将低于无风险利率
15、下列关于证券市场线的描述中，正确的有（BC）。
A、在SML线上方的证券，说明其市场价格被高估了
B、在SML线上方的证券，说明其收益率被高估了
C、在SML线下方的证券，说明其市场价格被高估了
D、在SML下方的证券，说明其收益率被高估了
16、无风险利率为12%，市场投资组合的必要投资报酬率为17%，股票A的β系数为1.6，预计A股票未来会发放每股2.50元的现金股利，且股利增长率固定为每年5%，那么A股票当前的合理售价为（C）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
17、上题中，由于中央银行增加货币供应量使得无风险利率由12%下降为10%，那么A股票的合理售价为（A）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
18、上题中，假定由于无风险率与投资者的风险回避程度同时下降的结果使市场平均收益由17%下降为14%，此时A股票的合理售价为（B）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
19、上题中，假设A公司更换管理层人员，新上任的管理层实施一套与前任完全不同的经营策略，使A公司的固定股利成长率由原来的5%上升为6%，而它的β系数由原来的1.6下降为1.3，那么A股票的合理售价为（D）。
A、15.43元
B、21.93元
C、16.67元
D、27.17元
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