《财务管理》
第1章一、单项选择题
2、在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比（ ）。
A、通货膨胀补偿率较大 B、违约风险收益率较大
C、流动性风险收益率较大 D、到期风险收益率较大
3、在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种办法是（ a）
A、解聘 B、接受 C、激励 D、提高报酬
4、财务管理的核心是（ ）。
A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制
5、决定利息率高低最基本的因素为（ ）。
A、经济周期 B、宏观经济政策
C、中央银行的利率水平 D、资金的需求和供给水平
7、以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点不包括（ ）。
A、考虑了资金的时间价值和投资的风险价值 B、有利于社会资源的合理配置
C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、即期上市公司股价可以直接揭示企业获利能力
8、对于财务关系的表述，下列不正确的是（ ）。
A、企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系
B、企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系
C、企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系
D、企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系
10、企业财务管理最为主要的环境因素是（ ）。
A、法律环境 B、经济环境 C、政治环境 D、金融环境
12、下列选项中，（ ）活动属于企业资金营运活动。
A、支付股利 B、购买原材料 C、发行债券 D、购买无形资产
13、资本利润率是利润额与资本额的比率，其中“利润额”是指（ ）。
A、营业利润 B、利润总额 C、净利润 D、未分配利润
15、下列说法中不正确的是（ ）
A、受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害
B、受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债务人利益受到损害
C、受通货膨胀的影响，实行浮动利率，可使债权人减少损失
D、受通货紧缩的影响，实行浮动利率，会使债权人增加损失
二、多项选择题
1、企业财务是指企业在生产经营过程中的客观存在的（ ）
A、资金活动 B、价值运动 C、利益关系 D、经济利益关系
2、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）
A、规定借款用途 B、规定借款的信用条件
C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款
4、利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有（ ）
A、没有考虑货币时间价值 B、没有考虑风险因素
C、没有考虑利润与资本的关系 D、容易导致短期行为
5、在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ）
A、纯利率 B、违约风险收益率
C、流动性风险收益率 D、期限风险收益率
7、相对于其他企业而言，股份有限公司的特点是（ ）
A、受政府管制少 B、易于筹资
C、承担有限责任 D、对公司的收益重复纳税
10、影响财务管理的主要金融环境因素有（ ）
A、金融工具 B、金融市场 C、利息率 D、金融机构
11、个人独资企业的特点有（ ）
A、只有一个出资者 B、出资人对企业债务承担有限责任
C、独资企业不作为企业所得税的纳税主体
D、我国的国有独资公司属于这类独资企业
13、关于利率的说法，正确的是（ ）
A、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格
B、按利率形成机制不同，可分为市场利率和法定利率
C、法定利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率
D、利率由纯利率、通货膨胀补偿率和风险收益率组成
15、关于企业价值最大化的表述正确的有（ ）
A、该目标考虑了时间价值和风险价值
B、该目标容易造成企业的短期行为
C、法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣
D、该目标有利于实现社会效益最大化一、单项选择题
2．正确答案：D解析：本题的考核点是利率的组成。在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比只有期限不同。期限越长，期限风险越大，相应地，期限风险收益率也越大。
3．正确答案：A解析：在所有者与经营者的矛盾协调中，解聘是一种通过所有者约束经营者的办法，而接收是一种通过市场约束经营者的办法。
4．正确答案：B解析：在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。
5．正确答案：D解析：利率主要是由资金的供给与需求来决定的，但除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。
7．正确答案：D解析：ABC都属于企业价值最大化目标的优点，但是它对于股票上市企业来说，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点，所以D不正确。
8．正确答案：C解析：企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系，企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系，企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系，所以，ABD正确；而企业与职工之间的财务关系体现的是职工个人和集体在劳动成果上的分配关系，所以C不对。
10．正确答案：D解析：金融环境是影响财务管理的主要环境
12．正确答案：B解析：企业购买原材料支付工资等费用均属于企业的资金营运活动。
13．正确答案：C解析：资本利润率是利润额与资本额的比率，其中利润额是指净利润。
15．正确答案：B解析：在通货膨胀的情况下，固定利率会使债权人利益受到损害，而债务人则会减少损失；通货紧缩则情况相反。在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损失；相反，在通货紧缩情况下，实行浮动利率，会使债权人增加损失
二、多项选择题
1．正确答案：AD解析：本题的考核点是企业财务的含义。企业财务是企业生产经营过程中客观存在的资金运动以及这种资金运动体现出来的各种经济利益关系。
2．正确答案：ABCD解析：本题的考核点是财务管理目标与协调。协调债权人与所有者矛盾，可以采用限制性借款和收回借款，不再借款等方式。
4．正确答案：ABD解析：本题的考核点是财务管理目标。利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系，但每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系，这是两者的主要区别，选项C不符合题意。
5．正确答案：ABCD解析：本题的考核点是利率的组成。利率＝纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率。其中，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率。
7．正确答案：BCD解析：与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点：（1）有限责任；（2）永续存在；（3）可转让性；（4）易于筹资；（5）对公司的收益重复纳税。
10．正确答案：ABCD解析：对企业财务管理影响比较大的环境因素包括经济环境、法律环境和金融环境。其中，金融环境是企业最为主要的环境因素。影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场和利息率四个方面。
11．正确答案：AC解析：个人独资企业只有一个出资者，出资人对企业债务承担无限责任，独资企业不作为企业所得税的纳税主体，我国的国有独资公司不属于本类企业，而是按有限责任公司对待。
13．正确答案：ABD解析：法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，而多种利率并存条件下起决定作用的利率是基准利率。所以C不正确。
15．正确答案：ACD解析：企业价值最大化克服了管理上的片面性和短期行为，故B项不正确。
第2章
一、单项选择题
1、如果通货膨胀率很低，可用来表现资金时间价值的是（ ）
A、企业债券利率 B、金融债券利率
C、政府债券利率 D、公司可转换债券利率
2、某大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10％的条件下，现在应存入（ ）元。
A、250000 B、200000 C、215000 D、16000
3、如果李某现有退休金20000元，准备存入银行。在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得（ ）元。
A、28000 B、29604 C、24000 D、30000
4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。
A、40000 B、52000 C、55482 D、64000
5、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息的情况下，目前需存入的资金为（ ）元。
A、30000 B、29803.04 C、32857.14 D、31500
6、某企业年初存入5万元，在年利率为12％，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（ ）。
A、24％ B、12.36％ C、6％ D、12.25％
7、下列因素引起的风险中，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ ）。
A、市场利率上升 B、社会经济衰退 C、新产品开发风险 D、通货膨胀
8、关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是（ ）。
A、标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值
B、如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大
C、标准离差率即风险报酬率
D、对比期望收益率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率进行衡量
9、对于风险，企业可以采取的措施有规避、减少、转移和接受。下列措施中，不属于减少风险的措施是（ ）。
A、进行准确的预测 B、及时获得政策信息
C、拒绝与不守信用的厂商进行业务往来 D、进行多品种投资
10、与年金终值系数互为倒数的是（ ）。
A、年金现值系数 B、投资回收系数
C、复利现值系数 D、偿债基金系数
11、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为（ ）。
A、2.4868 B、1.7355 C、0.7513 D、2.7355
12、某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（ ）。
A、1年 B、半年 C、1季 D、1月
13、关于风险报酬，下列表述中不正确的有（ ）。
A、高收益往往伴有高风险 B、风险越小，获得的风险报酬越大
C、在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险收益率
D、风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险收益率的那部分额外收益率
16、某公司新产品开发成功的概率为90％，投资报酬率为40％；开发失败的概率为10％，投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。
A、18％ B、26％ C、28％ D、16%
17、甲公司有AB两种设备可供选用，A设备的年使用成本比B设备低1000元，但价格却比B设备贵4000元，若资本成本为10％，则A设备的使用期限为（ ）年，选用A才有利。
A、3.4 B、4.4 C、5.4 D、6.4
18、李某在年初存入一笔资金，存满3年后每年年末取出1500元，这笔款项于第8年年末取完，若银行存款利率为8％，则李某应在最初一次存入（ ）元资金。
A、8619.9 B、7500 C、4754.25 D、3865.65
19、希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为（ ）元。
A、10 B、8.96 C、9 D、10.96
20、下列不属于经营风险的是（ ）。
A、原材料供应地的政治经济情况变动 B、生产组织不合理
C、销售决策失误 D、增加长期借款
21、任何经济单位对风险的对策，首先应考虑到的是（ ）。
A、规避风险 B、减少风险 C、转移风险 D、接受风险
22、某项目的风险价值系数为0.8，标准离差率为16％，无风险收益率为10％，在不考虑通货膨胀因素的情况下，该项目的投资收益率为（ ）。
A、16％ B、10％ C、22.8％ D、24％
二、多项选择题
1、某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年获利额为10万元，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（ ）。
A、10×（P/A，i，5）×（P/F,i,3）
B、10×（P/A，i，5）×（P/F,i,2）
C、10×（P/A，i，7）－10×（P/A,i,2）
D、10×（P/A，i，7）－10×（P/A,i,3）
2、按照风险导致的后果，风险可分为（ ）。
A、纯粹风险 B、投机风险 C、系统风险 D、非系统风险
3、下列关于资金时间价值的表述，正确的有（ ）。
A、资金时间价值是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式
B、资金时间价值是指一定量资金在某一时点上的价值量
C、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
D、资金时间价值必须按复利方式计算
4、递延年金的特点有（ ）。
A、年金的第一次支付发生在若干期以后 B、没有终值
C、年金的现值与递延期无关 D、年金的终值与递延期无关
5、资金时间价值存在的前提条件是（ ）。
A、商品经济的出现 B、商品经济的高度发展
C、借贷关系的普遍存在 D、金融市场的存在
6、下列说法中，正确的是（ ）。
A、偿债基金的计算实际上是年金现值的逆运算
B、即付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同
C、凡不是从第一期开始的年金都是递延年金
D、永续年金是期限趋于无穷的普通年金，它没有终值
7、下列各项中属于年金的是（ ）。
A、保险费 B、等额分期付款
C、零存整取的零存数 D、零存整取的整取数
8、某公司向银行借入13000元，借款期为3年，每年的还本付息额为5000元，则借款利率为（ ）。
A、大于8％ B、小于8％ C、大于7％ D、小于6％
9、下列有关风险的说法，不正确的是（ ）。
A、风险由风险因素、风险事故和风险收益三个要素构成
B、道德风险因素是由于人的主观上的疏忽或过失形成的
C、风险损失包括经济价值的减少和非故意、非计划、非预期两个要素
D、按照风险的性质或发生的原因，可分为纯粹风险和投机风险
10、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）。
A、标准离差 B、风险报酬率 C、边际成本 D、全距
11、任何经济单位对风险的对策，首先考虑到的是避免风险，下列属于风险对策中规避风险的是（ ）。
A、进行准确的预测，对债务人信用进行评估
B、放弃可能明显导致亏损的投资项目
C、新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制
D、在发展新产品前，充分进行市场调研
一、单项选择题
1．正确答案：C解析：利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀因素。只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。
2．正确答案：B解析：本题的考核点是永续年金。P＝20000/10％＝200000元。
3．正确答案：B解析：本题的考核点是复利终值。10年后可从银行取得20000×（F/P，4％，10）＝20000×1.4802＝29604元。
4．正确答案：C解析：本题已知普通年金现值，求年金，是一个求资本回收额的问题。根据普通年金现值的计算公式：年金现值P＝A（P/A，i，n），则A＝P/（P/A，i，n）＝P/（P/A，12％，5）＝200000/3.6048＝55482（元）。
5．正确答案：A解析：现值＝34500/（1＋3×5％）＝30000（元）。
6．正确答案：B 解析：
7．正确答案：C解析：本题的考核点是经营风险。可以通过多角化投资予以分散的风险必定是可分散风险。由于选项ABD均为系统风险，即不可分散风险，只有C选项正确。
8．正确答案：D解析：本题的考核点是风险衡量。选项A中的预期报酬率与期望报酬是两个完全不同的概念，期望收益率是预期报酬率的期望值；选项B所述恰好相反，不正确；风险收益率是市场平均收益率与无风险收益率之差，与标准离差率是两个完全不同的概念，选项C也不正确。
9．正确答案：C解析：本题的考核点是风险对策。拒绝与不守信用的厂商进行业务往来属于规避风险的措施，而不是减少风险的措施，选项C符合题意。
10．正确答案：D解析：偿债基金系数与年金终值系数互为倒数，投资回收系数与年金现值系数互为倒数。
11．正确答案：A解析：（P/A，i，n）＝（P/F，i，1）＋（P/F，i，2）＋（P/F，i，3）＋……＋（P/F，i，n），所以三年期年金现值系数＝0.9091＋0.8264＋0.7513＝2.4868。
12．正确答案：A解析：在名义利率相同的情况下，1年内复利计息次数越多，实际利率越高。注意：本题是针对“债券发行企业”而言的，债券发行企业属于筹资方，要支付利息，因此，实际利率越高对其越不利。所以，该题答是A而不是D。
13．正确答案：B解析：本题的考点是风险报酬的含义及其与报酬的关系，高收益往往伴有高风险，要想承担较低的风险只能获得较少的收益。无风险收益率＝纯利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率，所以在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险收益率。风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险收益率的那部分额外收益率，其数值是风险报酬与原投资额的比率。
16．正确答案：B解析：预期投资报酬率＝90％×40％+10％×（-100％）＝26％。
17．正确答案：C解析：已知：P＝4000，A=1000，i=10%,P=A×(P/A,10%,n),4000=1000×(P/A,10%,n),(P/A,10%,n)=4000/1000=4，查普通年金现值表，利用内插法可知n=5.4。
18．正确答案：C解析：本题主要是考核递延年金的现值P=A×[(P/A,8%,8)－(P/A,8%,3)]＝1500×[5.7466-2.5771]＝1500×3.1695＝4754.25(元)。
19．正确答案：D解析：F=P×(1+r/m)mn =5×(1+8%/2) 2×10= 5×(F/P,4%,20)=5×2.1911≈10.96（万元）。
20．正确答案：D解析：由于举债而给企业目标带来的风险称为财务风险，所以D选项不属于经营风险。
21．正确答案：A解析：任何经济单位对风险的对策，首选考虑到的是避免风险，凡风险所造成的损失不能由该项目可能获得利润予以抵消时，避免风险是最可行的简单方法。
22．正确答案：C解析：投资的总收益率为10％＋0.8×16％＝22.8％。
二、多项选择题
1．正确答案：BC解析：递延年金现值的计算：
递延年金现值=A×（P/A,i,n-s）×(P/s,i,s)
=A×[（P/A,i,n）-(P/A,i,s)]
s：递延期 n：总期数
2．正确答案：AB解析：按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险；按照风险的起源与影响，可分为基本风险与特定风险(或系统风险与非系统风险)。
3．正确答案：AC解析：资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额，所以B不正确；资金时间价值可以用复利方式计算，而不是必须，所以D不正确。
4．正确答案：AD解析：由于递延年金有一个明确的结束时点，可以计算其终值，选项B不正确；递延年金的终值大小与递延期无关，但其现值的大小与递延期有关。递延期越长，现值越小，选项C不正确。
5．正确答案：BC解析：资金时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件或存在基础，它是一个客观存在的经济范畴，是财务管理中必须考虑的重要因素。
6．正确答案：BCD解析：偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算，所以A不正确。
7．正确答案：ABC解析：年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，ABC都符合年金的定义，但D不符合年金的定义，因为D指的是零存整取的“整取额”，属于一次性收款。
8．正确答案：BC解析：13000＝5000×（P/A，i，3）,所以，（P/A，i，3）＝13000/5000＝2.6，查表可知，（P/A，7％，3）＝2.6243，（P/A，8％，3）＝2.5771，因此可知该题的借款利率大于7％小于8％。
9．正确答案：ABD解析：风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素构成，而不是风险收益，所以A不正确；由于人的主观上的疏忽或过失形成的是心理风险因素而不是道德风险因素，所以B不正确；按照风险的性质或发生的原因，可分为自然风险、经济风险和社会风险，所以D不正确。
10．正确答案：AD解析：离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。反映随机变量离散程度的指标包括平均差、方差、标准离差、标准离差率和全距等。
11．正确答案：BC解析：AD属于风险对策中的减少风险，只有BC属于规避风险的情况。
第1章一、单项选择题
2、在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比（ ）。
A、通货膨胀补偿率较大 B、违约风险收益率较大
C、流动性风险收益率较大 D、到期风险收益率较大
3、在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种办法是（ a）
A、解聘 B、接受 C、激励 D、提高报酬
4、财务管理的核心是（ ）。
A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制
5、决定利息率高低最基本的因素为（ ）。
A、经济周期 B、宏观经济政策
C、中央银行的利率水平 D、资金的需求和供给水平
7、以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点不包括（ ）。
A、考虑了资金的时间价值和投资的风险价值 B、有利于社会资源的合理配置
C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、即期上市公司股价可以直接揭示企业获利能力
8、对于财务关系的表述，下列不正确的是（ ）。
A、企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系
B、企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系
C、企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系
D、企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系
10、企业财务管理最为主要的环境因素是（ ）。
A、法律环境 B、经济环境 C、政治环境 D、金融环境
12、下列选项中，（ ）活动属于企业资金营运活动。
A、支付股利 B、购买原材料 C、发行债券 D、购买无形资产
13、资本利润率是利润额与资本额的比率，其中“利润额”是指（ ）。
A、营业利润 B、利润总额 C、净利润 D、未分配利润
15、下列说法中不正确的是（ ）
A、受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害
B、受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债务人利益受到损害
C、受通货膨胀的影响，实行浮动利率，可使债权人减少损失
D、受通货紧缩的影响，实行浮动利率，会使债权人增加损失
二、多项选择题
1、企业财务是指企业在生产经营过程中的客观存在的（ ）
A、资金活动 B、价值运动 C、利益关系 D、经济利益关系
2、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）
A、规定借款用途 B、规定借款的信用条件
C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款
4、利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有（ ）
A、没有考虑货币时间价值 B、没有考虑风险因素
C、没有考虑利润与资本的关系 D、容易导致短期行为
5、在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ）
A、纯利率 B、违约风险收益率
C、流动性风险收益率 D、期限风险收益率
7、相对于其他企业而言，股份有限公司的特点是（ ）
A、受政府管制少 B、易于筹资
C、承担有限责任 D、对公司的收益重复纳税
10、影响财务管理的主要金融环境因素有（ ）
A、金融工具 B、金融市场 C、利息率 D、金融机构
11、个人独资企业的特点有（ ）
A、只有一个出资者 B、出资人对企业债务承担有限责任
C、独资企业不作为企业所得税的纳税主体
D、我国的国有独资公司属于这类独资企业
13、关于利率的说法，正确的是（ ）
A、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格
B、按利率形成机制不同，可分为市场利率和法定利率
C、法定利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率
D、利率由纯利率、通货膨胀补偿率和风险收益率组成
15、关于企业价值最大化的表述正确的有（ ）
A、该目标考虑了时间价值和风险价值
B、该目标容易造成企业的短期行为
C、法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣
D、该目标有利于实现社会效益最大化一、单项选择题
2．正确答案：D解析：本题的考核点是利率的组成。在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比只有期限不同。期限越长，期限风险越大，相应地，期限风险收益率也越大。
3．正确答案：A解析：在所有者与经营者的矛盾协调中，解聘是一种通过所有者约束经营者的办法，而接收是一种通过市场约束经营者的办法。
4．正确答案：B解析：在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。
5．正确答案：D解析：利率主要是由资金的供给与需求来决定的，但除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。
7．正确答案：D解析：ABC都属于企业价值最大化目标的优点，但是它对于股票上市企业来说，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点，所以D不正确。
8．正确答案：C解析：企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系，企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系，企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系，所以，ABD正确；而企业与职工之间的财务关系体现的是职工个人和集体在劳动成果上的分配关系，所以C不对。
10．正确答案：D解析：金融环境是影响财务管理的主要环境
12．正确答案：B解析：企业购买原材料支付工资等费用均属于企业的资金营运活动。
13．正确答案：C解析：资本利润率是利润额与资本额的比率，其中利润额是指净利润。
15．正确答案：B解析：在通货膨胀的情况下，固定利率会使债权人利益受到损害，而债务人则会减少损失；通货紧缩则情况相反。在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损失；相反，在通货紧缩情况下，实行浮动利率，会使债权人增加损失
二、多项选择题
1．正确答案：AD解析：本题的考核点是企业财务的含义。企业财务是企业生产经营过程中客观存在的资金运动以及这种资金运动体现出来的各种经济利益关系。
2．正确答案：ABCD解析：本题的考核点是财务管理目标与协调。协调债权人与所有者矛盾，可以采用限制性借款和收回借款，不再借款等方式。
4．正确答案：ABD解析：本题的考核点是财务管理目标。利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系，但每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系，这是两者的主要区别，选项C不符合题意。
5．正确答案：ABCD解析：本题的考核点是利率的组成。利率＝纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率。其中，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率。
7．正确答案：BCD解析：与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点：（1）有限责任；（2）永续存在；（3）可转让性；（4）易于筹资；（5）对公司的收益重复纳税。
10．正确答案：ABCD解析：对企业财务管理影响比较大的环境因素包括经济环境、法律环境和金融环境。其中，金融环境是企业最为主要的环境因素。影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场和利息率四个方面。
11．正确答案：AC解析：个人独资企业只有一个出资者，出资人对企业债务承担无限责任，独资企业不作为企业所得税的纳税主体，我国的国有独资公司不属于本类企业，而是按有限责任公司对待。
13．正确答案：ABD解析：法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，而多种利率并存条件下起决定作用的利率是基准利率。所以C不正确。
15．正确答案：ACD解析：企业价值最大化克服了管理上的片面性和短期行为，故B项不正确。
第2章
一、单项选择题
1、如果通货膨胀率很低，可用来表现资金时间价值的是（ ）
A、企业债券利率 B、金融债券利率
C、政府债券利率 D、公司可转换债券利率
2、某大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10％的条件下，现在应存入（ ）元。
A、250000 B、200000 C、215000 D、16000
3、如果李某现有退休金20000元，准备存入银行。在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得（ ）元。
A、28000 B、29604 C、24000 D、30000
4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。
A、40000 B、52000 C、55482 D、64000
5、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息的情况下，目前需存入的资金为（ ）元。
A、30000 B、29803.04 C、32857.14 D、31500
6、某企业年初存入5万元，在年利率为12％，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（ ）。
A、24％ B、12.36％ C、6％ D、12.25％
7、下列因素引起的风险中，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ ）。
A、市场利率上升 B、社会经济衰退 C、新产品开发风险 D、通货膨胀
8、关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是（ ）。
A、标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值
B、如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大
C、标准离差率即风险报酬率
D、对比期望收益率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率进行衡量
9、对于风险，企业可以采取的措施有规避、减少、转移和接受。下列措施中，不属于减少风险的措施是（ ）。
A、进行准确的预测 B、及时获得政策信息
C、拒绝与不守信用的厂商进行业务往来 D、进行多品种投资
10、与年金终值系数互为倒数的是（ ）。
A、年金现值系数 B、投资回收系数
C、复利现值系数 D、偿债基金系数
11、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期年金现值系数为（ ）。
A、2.4868 B、1.7355 C、0.7513 D、2.7355
12、某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（ ）。
A、1年 B、半年 C、1季 D、1月
13、关于风险报酬，下列表述中不正确的有（ ）。
A、高收益往往伴有高风险 B、风险越小，获得的风险报酬越大
C、在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险收益率
D、风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险收益率的那部分额外收益率
16、某公司新产品开发成功的概率为90％，投资报酬率为40％；开发失败的概率为10％，投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。
A、18％ B、26％ C、28％ D、16%
17、甲公司有AB两种设备可供选用，A设备的年使用成本比B设备低1000元，但价格却比B设备贵4000元，若资本成本为10％，则A设备的使用期限为（ ）年，选用A才有利。
A、3.4 B、4.4 C、5.4 D、6.4
18、李某在年初存入一笔资金，存满3年后每年年末取出1500元，这笔款项于第8年年末取完，若银行存款利率为8％，则李某应在最初一次存入（ ）元资金。
A、8619.9 B、7500 C、4754.25 D、3865.65
19、希望公司于2004年初向银行存入5万元资金，年利率为8％，每半年复利一次，则第10年末希望公司得到本利和为（ ）元。
A、10 B、8.96 C、9 D、10.96
20、下列不属于经营风险的是（ ）。
A、原材料供应地的政治经济情况变动 B、生产组织不合理
C、销售决策失误 D、增加长期借款
21、任何经济单位对风险的对策，首先应考虑到的是（ ）。
A、规避风险 B、减少风险 C、转移风险 D、接受风险
22、某项目的风险价值系数为0.8，标准离差率为16％，无风险收益率为10％，在不考虑通货膨胀因素的情况下，该项目的投资收益率为（ ）。
A、16％ B、10％ C、22.8％ D、24％
二、多项选择题
1、某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年获利额为10万元，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（ ）。
A、10×（P/A，i，5）×（P/F,i,3）
B、10×（P/A，i，5）×（P/F,i,2）
C、10×（P/A，i，7）－10×（P/A,i,2）
D、10×（P/A，i，7）－10×（P/A,i,3）
2、按照风险导致的后果，风险可分为（ ）。
A、纯粹风险 B、投机风险 C、系统风险 D、非系统风险
3、下列关于资金时间价值的表述，正确的有（ ）。
A、资金时间价值是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式
B、资金时间价值是指一定量资金在某一时点上的价值量
C、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
D、资金时间价值必须按复利方式计算
4、递延年金的特点有（ ）。
A、年金的第一次支付发生在若干期以后 B、没有终值
C、年金的现值与递延期无关 D、年金的终值与递延期无关
5、资金时间价值存在的前提条件是（ ）。
A、商品经济的出现 B、商品经济的高度发展
C、借贷关系的普遍存在 D、金融市场的存在
6、下列说法中，正确的是（ ）。
A、偿债基金的计算实际上是年金现值的逆运算
B、即付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同
C、凡不是从第一期开始的年金都是递延年金
D、永续年金是期限趋于无穷的普通年金，它没有终值
7、下列各项中属于年金的是（ ）。
A、保险费 B、等额分期付款
C、零存整取的零存数 D、零存整取的整取数
8、某公司向银行借入13000元，借款期为3年，每年的还本付息额为5000元，则借款利率为（ ）。
A、大于8％ B、小于8％ C、大于7％ D、小于6％
9、下列有关风险的说法，不正确的是（ ）。
A、风险由风险因素、风险事故和风险收益三个要素构成
B、道德风险因素是由于人的主观上的疏忽或过失形成的
C、风险损失包括经济价值的减少和非故意、非计划、非预期两个要素
D、按照风险的性质或发生的原因，可分为纯粹风险和投机风险
10、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）。
A、标准离差 B、风险报酬率 C、边际成本 D、全距
11、任何经济单位对风险的对策，首先考虑到的是避免风险，下列属于风险对策中规避风险的是（ ）。
A、进行准确的预测，对债务人信用进行评估
B、放弃可能明显导致亏损的投资项目
C、新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制
D、在发展新产品前，充分进行市场调研
一、单项选择题
1．正确答案：C解析：利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀因素。只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。
2．正确答案：B解析：本题的考核点是永续年金。P＝20000/10％＝200000元。
3．正确答案：B解析：本题的考核点是复利终值。10年后可从银行取得20000×（F/P，4％，10）＝20000×1.4802＝29604元。
4．正确答案：C解析：本题已知普通年金现值，求年金，是一个求资本回收额的问题。根据普通年金现值的计算公式：年金现值P＝A（P/A，i，n），则A＝P/（P/A，i，n）＝P/（P/A，12％，5）＝200000/3.6048＝55482（元）。
5．正确答案：A解析：现值＝34500/（1＋3×5％）＝30000（元）。
6．正确答案：B 解析：
7．正确答案：C解析：本题的考核点是经营风险。可以通过多角化投资予以分散的风险必定是可分散风险。由于选项ABD均为系统风险，即不可分散风险，只有C选项正确。
8．正确答案：D解析：本题的考核点是风险衡量。选项A中的预期报酬率与期望报酬是两个完全不同的概念，期望收益率是预期报酬率的期望值；选项B所述恰好相反，不正确；风险收益率是市场平均收益率与无风险收益率之差，与标准离差率是两个完全不同的概念，选项C也不正确。
9．正确答案：C解析：本题的考核点是风险对策。拒绝与不守信用的厂商进行业务往来属于规避风险的措施，而不是减少风险的措施，选项C符合题意。
10．正确答案：D解析：偿债基金系数与年金终值系数互为倒数，投资回收系数与年金现值系数互为倒数。
11．正确答案：A解析：（P/A，i，n）＝（P/F，i，1）＋（P/F，i，2）＋（P/F，i，3）＋……＋（P/F，i，n），所以三年期年金现值系数＝0.9091＋0.8264＋0.7513＝2.4868。
12．正确答案：A解析：在名义利率相同的情况下，1年内复利计息次数越多，实际利率越高。注意：本题是针对“债券发行企业”而言的，债券发行企业属于筹资方，要支付利息，因此，实际利率越高对其越不利。所以，该题答是A而不是D。
13．正确答案：B解析：本题的考点是风险报酬的含义及其与报酬的关系，高收益往往伴有高风险，要想承担较低的风险只能获得较少的收益。无风险收益率＝纯利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率，所以在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险收益率。风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险收益率的那部分额外收益率，其数值是风险报酬与原投资额的比率。
16．正确答案：B解析：预期投资报酬率＝90％×40％+10％×（-100％）＝26％。
17．正确答案：C解析：已知：P＝4000，A=1000，i=10%,P=A×(P/A,10%,n),4000=1000×(P/A,10%,n),(P/A,10%,n)=4000/1000=4，查普通年金现值表，利用内插法可知n=5.4。
18．正确答案：C解析：本题主要是考核递延年金的现值P=A×[(P/A,8%,8)－(P/A,8%,3)]＝1500×[5.7466-2.5771]＝1500×3.1695＝4754.25(元)。
19．正确答案：D解析：F=P×(1+r/m)mn =5×(1+8%/2) 2×10= 5×(F/P,4%,20)=5×2.1911≈10.96（万元）。
20．正确答案：D解析：由于举债而给企业目标带来的风险称为财务风险，所以D选项不属于经营风险。
21．正确答案：A解析：任何经济单位对风险的对策，首选考虑到的是避免风险，凡风险所造成的损失不能由该项目可能获得利润予以抵消时，避免风险是最可行的简单方法。
22．正确答案：C解析：投资的总收益率为10％＋0.8×16％＝22.8％。
二、多项选择题
1．正确答案：BC解析：递延年金现值的计算：
递延年金现值=A×（P/A,i,n-s）×(P/s,i,s)
=A×[（P/A,i,n）-(P/A,i,s)]
s：递延期 n：总期数
2．正确答案：AB解析：按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险；按照风险的起源与影响，可分为基本风险与特定风险(或系统风险与非系统风险)。
3．正确答案：AC解析：资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额，所以B不正确；资金时间价值可以用复利方式计算，而不是必须，所以D不正确。
4．正确答案：AD解析：由于递延年金有一个明确的结束时点，可以计算其终值，选项B不正确；递延年金的终值大小与递延期无关，但其现值的大小与递延期有关。递延期越长，现值越小，选项C不正确。
5．正确答案：BC解析：资金时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件或存在基础，它是一个客观存在的经济范畴，是财务管理中必须考虑的重要因素。
6．正确答案：BCD解析：偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算，所以A不正确。
7．正确答案：ABC解析：年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，ABC都符合年金的定义，但D不符合年金的定义，因为D指的是零存整取的“整取额”，属于一次性收款。
8．正确答案：BC解析：13000＝5000×（P/A，i，3）,所以，（P/A，i，3）＝13000/5000＝2.6，查表可知，（P/A，7％，3）＝2.6243，（P/A，8％，3）＝2.5771，因此可知该题的借款利率大于7％小于8％。
9．正确答案：ABD解析：风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素构成，而不是风险收益，所以A不正确；由于人的主观上的疏忽或过失形成的是心理风险因素而不是道德风险因素，所以B不正确；按照风险的性质或发生的原因，可分为自然风险、经济风险和社会风险，所以D不正确。
10．正确答案：AD解析：离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。反映随机变量离散程度的指标包括平均差、方差、标准离差、标准离差率和全距等。
11．正确答案：BC解析：AD属于风险对策中的减少风险，只有BC属于规避风险的情况。
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